【行情复盘】
　　本周沪锌低位反弹，截至周五收盘，ZN2308收于20390元/吨，周涨幅3.03%。现货方面，截至本周五，上海有色网#0锌锭平均价20640元/吨，较6月9日涨490元/吨。
　　【重要资讯】
　　1、据SMM调研，5月冷轧基板价格延续4月份的跌势，呈现震荡下行。黑色价格的走弱带动市场情绪。由于镀锌板贸易市场多买涨不买跌，故当月各地镀锌板厂家新订单数量下滑，实际生产订单多以刚需采购为主。整体来看，5月镀锌板开工率呈现下滑状态,综合开工率滑落至8成以下。进入6月，随着气温逐渐升高，镀锌板板块进入季节性淡季，预计6月镀锌板开工或延续走弱。
　　2、据mysteel调研国内11家锌炼厂，分布在多个地区，涉及年产能275.5万吨，11家锌炼厂检修减停产预估影响量为10.65万吨，主要影响月份为6月和7月产量，部分影响8月和9月产量。短期来看，锌冶炼厂检修减停产并无法改变目前锌价偏弱的趋势。随着海外锌炼厂复产，加之锌锭进口利润得到修正，进口锌锭在持续不断进入国内市场，并流入锌下游。并且短时间内锌下游需求无法得到大的提升，进而导致国内市场仍然处于锌锭过剩格局。
　　3、截至本周五（6月16日），SMM七地锌锭库存总量为10.74万吨，较本周一（6月12日）下降0.01万吨，较上周五（6月12日）增加0.16万吨，国内库存变动不大。
　　4、据6月13日最新消息，瑞典矿业公司Boliden表示，由于“不可持续的财务损失”，它将暂停欧洲最大的爱尔兰锌矿Tara的生产，并在下个月内解雇650名工人。该矿山年生产锌精矿在10.32万金属吨左右，占全球矿产1%。
　　【操作建议】
　　美联储暂停加息后的宏观情绪回暖和欧洲矿山减产的消息是本周沪锌上涨的主要原因。6月14日消息，瑞典矿业公司博立登公司（Boliden）表示，由于“不可持续的财务损失”，下个月内将暂停位于爱尔兰的欧洲最大锌矿塔拉矿（Tara）的生产，将矿山投入维护和保养，并解雇其650名工人。该矿每年开采超过200万吨矿石，全球占比1%，对供需平衡产生一定影响。
　　从基本面来看，近期锌多空交织。近期俄乌局势再掀波澜，欧洲天然气价格触底反弹，海外冶炼复产存在不确定性。国内方面，近期天气异常高温，南方用电负荷持续走高，加之云南等地降水量仍偏低，用电紧张令当地冶炼减产预期升温。需求端来看，终端消费持续萎靡，基建地产复苏不及预期，进入淡季后仍有进一步下滑的风险。
　　展望后市，锌价料在情绪反复中宽幅震荡。根据过去三十年的历史经验，联邦利率加到百分之五以后锌价都将开启漫长熊市。短期情绪反弹不改中长期宏观和基本面偏弱的格局，锌价继续反弹的空间有限，关注上方21000压力位。