螺纹钢期货主力合约上周偏强震荡，北京、上海螺纹钢现货价格分别收于3780元和3820元，相比周初涨40元和120元。
　　螺纹价格上周短暂回落后，伴随OMO利率和1年前MFL利率同步下调10bp，宏观政策宽松预期增强，提振市场情绪，螺纹消费预期也随着政策宽松而出现改善。钢联数据显示，上周螺纹产量继续小幅下降，维持在270万吨以下，高炉即期盈利增加，铁水减产意愿不强，同时电炉开工率回升，或预示利润改善。表观消费量环比下降至290万吨附近，去库放缓，总库存已经低于2019年，产量维持低位的情况下，螺纹供需矛盾依然不大。从终端看，房地产延续弱势，5月新开工同比降幅略扩大，1-5月累计减少23%，施工也继续大幅负增，商品房销售面积降幅扩大，1-5月累计减少8.5%，明显低于30城新房销售，表明地产区域分化较大，房企资金来源中仍以销售回款为主，基建投资增速回升至10%以上，不过5月以来专项债发行额同比已大幅下降，结合地方政府债务压力，后续可能会有新增政策去支撑基建投资维持稳定。
　　综合看，产量较低，螺纹供需矛盾不大，偏弱的经济数据以及利率下调后，政策端预期仍偏多，支撑市场情绪，螺纹趋势上处于震荡反弹阶段，伴随废钢上涨，上方高点可能跟随电炉成本上升，但当前已较前期低点上涨超过10%，现货进入淡季，因此端午假期到来，注意资金减仓带来的盘面波动风险，关注本周5年期LPR下调幅度，节前多单可逢高部分止盈。