【行情复盘】
　　本周沪铜延续反弹，截至周五收盘，主力合约CU2308收于68430元/吨，周度涨幅2.27%。现货方面，6月16日上海有色1#电解铜均价68920元/吨，较6月9日涨1590元/吨；洋山铜平均仓单溢价45.5美元/吨，较上周跌10美元/吨。
　　【重要资讯】
　　1、宏观：美联储周三如期宣布维持联邦基金利率目标区间在5%-5.25%之间不变，这也是该行自2022年3月份开启激进加息周期以来，首次按下“暂停键”。美联储6月点阵图显示，官员们对2023年年底利率的预期中值为5.6%，而3月点阵图的预估仅为5.1%。
　　2、供应端：据反馈，市场传言Antofagasta与中国冶炼厂年中谈判成交87/8.7加工费数字仅为矿山方面报价，矿山报价远低于中国主流冶炼厂预期，目前双方谈判正处于焦灼状态。
　　3、需求端：据SMM调研数据显示，5月份精铜制杆企业开工率为76.4%，环比增长4.67个百分点，同比增长10.54个百分点。其中大型企业开工率为78.19%，中型企业开工率为75.32%，小型企业开工率为60.21%。预计6月铜杆企业开工率为71.27%，环比下降5.13个百分点。
　　5月漆包线行业开工率为72.95%，同比增长4.66个百分点，环比下降2.07个百分点，高于预期开工率1.03个百分点。预计6月漆包线行业整体开工率将小幅下滑至71.30%，同比增长3.47个百分点，环比降低1.65个百分点。
　　4、库存端：6月16日LME铜库存增11100吨至90625吨。铜期货本周库存61090吨，较上周减少15383吨。截至6月16日周五，SMM全国主流地区铜库存环比上周一减少0.48万吨至9.36万吨，比上周五（6月9日）减少1.58万吨，较去年同期低1.63万吨。
　　【交易策略】
　　从基本面来看，铜价重心上移以后，前期逢低采买的铜材企业采购需求减弱，开工持续下滑，据反馈目前终端订单仍较为低迷，地产和基建均难见起色，未来存在预期进一步走弱的风险。而供应端仍持续放量，五月铜矿进口量创历史新高，原材料供应宽松正在兑现，六月虽有部分企业常规检修，但精炼供应仍维持高位。
　　最新公布的美国五月CPI数据超预期回落，提振多头信心，不过细分项来看，此次通胀降温主要由过去基数较高的能源价格同比走低贡献，而与粘性通胀相关的交通、住宅等分项仍同比大涨，表明工资-通胀螺旋压力仍存，未来紧缩压力仍难以忽略。而六月美联储议息会议如期暂停加息，但点阵图显示的利率重点进一步上涨至5.6%，说明未来加息仍存。
　　短期来看，市场在美联储暂缓加息和中国财政政策预期下，情绪有所回暖，不过海外中长期衰退的格局仍没有该改变，短期铜价回归宽震荡行情，建议观望