镍
　　镍价目前主要看宏观交易节奏、库存变化。近期内外宏观共振回暖，镍作为低库存金属强势拉涨。基本面来看，伴随新增产能投产放量，俄镍长协订单流入国内，国内累库周期基本确立，海外交割品问题仍待时间解决。需求端，三元前驱体订单好转，硫酸镍企稳上涨，利多镍价；不过，印尼、老挝中间品供应持续增加，硫酸镍仍是过剩格局，不看强支撑。另外，目前“硫酸镍—精炼镍”条线成本约为160000元/吨，“MHP—硫酸镍—精炼镍”条线成本约145000元/吨，不建议过度看空镍价。短期关注内外宏观政策指引震荡整理，反弹沽空思路，操作上建议留有较高安全边际；中期镍价向下仍有空间。
　　不锈钢
　　钢厂原料充足，成本小幅下移：镍铁过剩、利润修复但可流通资源不足，价格暂稳；铬矿港口库存回升，铬铁厂复产，铬铁价格走弱。钢厂利润修复，5月产量创新高，6月维持高排产，淡季市场成交欠佳，供需边际走弱。上周300系社库小幅增加，但钢厂控制发货，到货量仍然有限。钢厂08合约套保量较大，跟踪持仓、仓单等变化。整体产业利润好转，中下游库存水平偏低，跟踪市场需求动态，短期主力关注前高附近压力，缺乏趋势。中线来看，如若再次大幅回调，则考虑逢低做多机会。