钢材
　　本周央行降息稳定市场预期，同时5月公布的社融和地产数据依然偏弱。黑色金属价格延续偏强走势，并未对5月弱现实进一步交易。目前上涨一方面是资金博弈可能的宽松政策出台；另一方面是持续上涨的铁水对原料有支撑，成本推动钢价上涨。下游行业看，基建和出口支撑钢材需求，地产行业保持同比和环比下滑。考虑地产销售和拿地未改善，下半年地产行业或难改善。供应端，电炉保持亏损，转炉有利润，目前挤压的主要是电炉，废钢日耗降幅明显，而铁水减产不明显。但即时铁水偏高，将考验下半年旺季需求承接能力。考虑短期产业库存不高，在下一次累库减产来临前，价格维持反弹走势，波动参考3500- 4000。操作上，原料基差修复，钢材基差接近平水，暂观望为主。
　　铁矿石
　　港口库存重新进入累库趋势，盘面受宏观情绪影响较大。基本面上，供应季节性上升，需求端日均铁水产量小幅回升，港口库存重新累库。供应来看，到港量环比+353.2万吨至2313.4万吨，澳巴发运环比-44.1万吨至2601万吨，考虑到发运量恢复至季节性以上水平，后期到港量有持续上升预期。需求端日均铁水产量小幅上升，钢厂小幅补库，日耗升幅大于库存，钢厂进口矿库存环比+0.2%，日耗环比+0.66%，库消比环比-0.15%；目前铁水产量处在偏高水平，考虑到钢材需求偏弱运行，铁水上方空间有限。市场预期刺激政策出台，情绪回暖，盘面反弹幅度较大，强预期逻辑上方空间有限，考虑到钢材需求未有超预期增加迹象，预计盘面逐步回归基本面逻辑。操作上，不建议追高，可逢反弹试空，关注宏观政策变化。
　　焦炭
　　随着钢价反弹，下游部分钢厂盈利好转，对原料打压的意愿有所降低，部分低库存钢厂和投机贸易商进场拿货，焦炭基本面边际好转，此外宏观面偏暖，市场对政策仍有一定预期，淡季开始交易强预期，预计短期焦炭偏强运行，关注近期宏观数据情况。
　　焦煤
　　现货市场略有好转，部分煤种继续探涨，国内大矿长协价下调后，库存下降明显，随着市场情绪好转，下游焦企和钢厂开始适当补库，部分中间商也陆续入场采购。近期市场对后市宏观政策多有预期，淡季开始交易强预期，短期盘面或继续偏强运行，关注近期宏观数据情况。