消息方面
　　本周A股市场有所回暖，我们认为一方面是目前市场对政策的利好预期较为充足，MLF下调或预示着本月20日将同步下调LPR，目前市场对该预期较足。其次，外资买入权重股给市场注入信心，消费板块或重新被提振。但从微观经济层面来看，后续的复苏进程或仍有提升空间，从下游生产端来看，全钢胎与半钢胎开工环比小幅回落。从线下消费情况来看，5月汽车销量环比4月数据有所上升，但需要注意的是，4月存在低基数效应，拉长区间来看5月汽车销量仍不及3月份。地产成交方面，新房、二手房成交均有所回落。出口相关指标CCFI、BDI指数续降。总体来看，若后续政策组合拳如预期推出，改善市场信心，我们认为或将迎来牛市行情。
　　期货方面
　　期货方面，上周上证指数小幅上涨0.67%，深证成指上涨3.60%，创业板上涨4.42%，沪深300指数上涨2.31%，上证50指数上涨1.29%，中证500指数上涨1.45%，中证1000指数上涨1.82%。期指方面，上周IF、IH、IC、IM主力合约分别上涨2.45%、1.46%、1.42%和1.94%。总体来说，上周各指数均有所回暖。持仓方面，从上周前5席位持仓变化来看，IF净持仓减少了6638手、IH净持仓减少了57手、IC净持仓减少了8793手、IM净持仓减少了499手。展期方面，对于空头持仓而言，截至上周五IF、IH、IC和IM的最优展期合约分别为12月合约、12月合约、7月合约、12月合约。IF、IH、IC和IM的最优年化展期成本分别为0.74%、0.42%、1.90%和3.60%。