原油：中国需求预期复苏，有望支撑原油价格。本周，我国央行10个月以来首次下调短期贷款利率以增强经济复苏的动力，另一方面，5月，我国原油加工量达6200万吨，同比增长15.40%，单月加工量达历史第二，国内原油加工量保持强劲的复苏趋势，保持现有增速，2023年国内原油加工量将创历史新高。政策端的支持和原油加工量数据的亮眼表现加强了全球对我国需求复苏的信心，下半年欧美出行旺季及取暖旺季的到来或带动需求边际改善，此外，欧佩克自愿减产将收紧原油供给，年内原油供需格局将持续偏紧，油价有望维持高位。本周，Brent原油周度均价74.12美元/桶，环比下跌3.10%；WTI原油周度均价69.44美元/桶，环比下跌2.98%。
　　天然气：荷兰格罗宁根气田预计将于10月关闭，本周欧洲气价大幅上涨。荷兰政府计划10月份永久关闭格罗宁根气田，该地区多年来由于地震多发，大片房屋受损。荷兰矿业政府部门一位发言人表示，将在本月晚些时候内阁会议上作出官方决定，格罗宁根气田关闭预计将从10月1日起生效。自1963年开始投产以来，格罗宁根气田是西欧大部分地区的重要天然气来源，也是荷兰公共财政的支柱。截至6月17日，欧盟天然气储气容量占比73.38%，较上周增加3.1PCT，在当前高库存和低需求的驱动下，海外天然气价格或仍将维持相对疲软。往后看，海外气价走低或将进一步刺激用气需求，欧洲新一轮节气措施能否执行到位仍具有不确定性，而来自国内的需求复苏及亚洲天然气的整体高溢价或将加剧供应紧张局面，天然气价格仍具备弹性。本周，欧洲TTF天然气价格36.31欧元/兆瓦时，较上周上涨30.9%；美国NYMEX天然气期货价格2.43美元/百万英热，较上周上涨6.3%；亚洲JKM天然气价格9.75美元/百万英热，较上周上涨5.6%。
　　动力煤：市场情绪不高，价格偏弱运行。本周秦皇岛港动力煤（Q5500）市场均价786元/吨，较上周-1.9%；本周晋陕蒙坑口煤均价环比-8.4%。库存方面，本周北四港合计库存报1594万吨，环比减少69万吨;南方八省煤炭库存最新数据（20230612）报3633万吨，环比减少39万吨，库存可用天数最新报17天，环比-0.8天。供应端：主产区煤价弱势运行为主，整体需求以冶金化工刚需为主，目前工业下游行业整体不景气，短期内需求释放较为有限。需求端：电煤方面，大范围高温天气持续，电厂日耗出现阶段性走高，下游市场采购需求有所增加，但高位库存仍在一定程度上压制市场采购。本周南方八省电厂煤炭日耗量环比+3.7%。水力出电环同比均显弱势，本周三峡出库水流量环比-29.4%，同比-41.1%。化工/建材用煤：建材等非电行业进入错峰生产时期，市场煤采购持续减少。
　　双焦：焦企开工稳定，双焦价格主稳运行。焦炭方面，本周末日照准一报价1940元/吨，环比持平。部分地区焦企环保检查力度大，影响焦企利润亏损，延续减产状态。多数焦企开工较为稳定，叠加钢厂利润好转，焦企出货情况较积极，厂内库存保持低位运行。本周焦企开工率略有提升，环比上周+0.7pct，同比-7.3pct；焦煤方面，本周末山西主焦煤报价1401元/吨，环比持平。主产地煤矿出货较为顺畅，厂内库存压力较小，目前上游煤企正采取平衡下游采购节奏的策略以使焦煤价格稳定，保持上下游库存正常水平；下游钢企方面，钢厂利润有所好转，高炉开工率有所回升，对焦刚需增加，存在一定补库需求，但当前钢材市场整体处于淡季，需求平淡，部分钢厂仍谨慎采购。本周螺纹钢开工率环比/同比分辨+2.0pct/-6.2pct。
　　风险提示：能源价格波动加大、海外地缘冲突加剧、下游需求不及预期。