本周板块走势回顾。本周（6月12日-6月16日）计算机（中信）指数上涨5.37%，创业板指数上涨5.93%，上证指数上涨1.30%。板块周涨幅前三为云赛智联（35.84%）、鼎捷软件（25.96%）、浪潮信息（23.71%），板块跌幅前三为英方软件（-14.81%）、三未信安（-11.48%）、云创数据（-8.30%）。
　　宏观预期转暖，市场从AI向经济复苏领域倾斜，关注计算机板块龙头白马底部投资机会。6月16日，李强总理主持国常会，就宏观政策调控、扩大有效需求、做强做优实体经济、防范化解重点领域风险四方面，提出研究推进政策出台，抓紧政策落地；与此同时，5月全国汽车实现销量238.2万辆，同比增长27.9%，其中，新能源车销量71.7万，同比增长60.2%，占比达到30.1%，略超市场预期。我们判断，下半年宏观经济形势将逐步预期转暖，板块相关龙头公司EPS将得到重点修复，政企信息化支出有望逐季修复至疫前稳增长水平，关注政企、地产、汽车等信息化产业链龙头标的。
　　人工智能时代开启，提振算力需求。算力为数字经济时代重要“底座”，我国智能算力规模正快速增长。据IDC，2022年，我国智能算力规模达268EFLOPS，预计2026年达1271.4 EFLOPS，进入每秒十万亿亿次浮点计算级别，2022-2026年CAGR达47.6%，远超通用算力增速。ChatGPT引发大模型浪潮，进一步提振算力需求，大模型在训练和推理阶段均需进行高性能算力资源支撑运行，以OpenAI的GPT-3模型为例，在训练阶段，我们预计模型算力总需求可达3.15E23FLOPs。同时，从英伟达一季度财务表现看，AI算力侧率先实现业绩兑现，英伟达AI芯片所在数据中心业务一季度收入达42.8亿美元，同比上升14%，环比上升18%，破历史记录，同时英伟达上修二季度业绩预期，印证算力侧高景气。
　　关注算力基础设施投资机会。（1）AI服务器：算力重要载体，人工智能市场主力军。据IDC统计，现阶段中国市场人工智能支出中倾向于首先投资硬件，预计中国人工智能支出中硬件占比未来5年将一直保持65%左右的份额，在AI硬件支出份额方面，AI服务器占超80%份额；（2）AI芯片，服务器核心构成部分，在高性能或具有更强运算能力服务器中，芯片相关成本占比可以高达50%到83%，为算力供应核心。2021年中国以GPU为主实现数据中心计算加速，随着算力中心的增加以及终端应用的逐步落地，有望带动AI芯片需求持续上涨，2021年我国AI芯片市场规模已达427亿元，亿欧预计2025年有望达到1780亿元，CAGR达42.9%。
　　投资建议：宏观预期转暖，建议关注板块底部龙头标的：海康威视、广联达、恒生电子、纳思达、德赛西威、中科创达、深信服、大华股份、用友网络等；AI算力高景气，建议关注算力厂商：寒武纪、景嘉微、海光信息、浪潮信息、中科曙光、紫光股份等。
　　风险提示：算力需求不及预期；产品落地不及预期；产业竞争加剧。