总量研究
　　【宏观】美国零售温和回升，消费韧性犹强——2023年5月美国零售数据点评
　　5月美国零售数据温和反弹，略高于市场预期。在2月、3月环比连续转负后，5月美国零售数据延续4月的反弹趋势，环比增幅略高于市场预期。其中，汽车、建材消费是5月零售数据的重要支撑，餐馆和酒吧消费也出现环比恢复，但是与日常消费相关的日用品店、杂货店消费明显回落，构成拖累。
　　【宏观】加大逆周期调节在财政端会如何体现？——2023年5月财政数据点评兼光大宏观周报（2023-06-17）
　　 5月财政收入明显走弱，税收分项中企业所得税、消费税等核心税种收入均出现同比负增长，对4月以来经济复苏疲弱、内外需求动力不足的现状形成印证。财政收入疲弱也对财政支出表现形成掣肘，5月财政支出增速为1.5%，相比4月回落5.1个百分点，从支出节奏看，也明显低于近五年同期水平。展望来看，经济修复内生动力不足问题仍较为凸显，亟待新一轮逆周期调节政策发力。
　　 【策略】预期为王——三因素行业比较框架之科技制造篇
　　本篇报告是三因素行业比较框架系列的第二篇——科技制造篇，主要研究了三因素模型如何在科技制造板块整体，以及细分行业中运用。科技制造行业的总体特点是“预期为王”。这一特点使得科技制造板块与其他板块存在显著的差异。在流动性端，美债有着显著的影响，而国内流动性影响并不明显。此外，估值在极端位置时，股价可能会有短期的反转，但中长期盈利预期通常更加重要。
　　【策略】政策预期再起，行业投资节奏如何把握？——策略周专题（2023年6月第2期）
　　当前来看，市场或也经历三个阶段，政策力度或更类似于去年5月前后那一轮。由于政策预期被证伪或证实的时间点存在未知性，因此在前两个阶段里表现均较好的复苏链行业更值得关注。一级行业中重点关注食品饮料、汽车、家用电器，二级行业中建议关注白酒、非白酒、乘用车、装修建材等。TMT短期虽然可能受压制，但景气独立确定性高，无论之后政策预期被证伪或证实，可能均会有不错表现。
　　【策略】【光大证券】A股市场策略数据库-20230617
　　大类资产方面，本周大类资产指数大部分呈上涨趋势，创业板指涨幅居前，美元指数跌幅居前。A股宽基指数方面，本周宽基指数上涨明显，创业板指涨幅居前。行业方面，本周行业涨跌互现，食品饮料涨幅居前，公用事业跌幅居前。
　　 【策略】【光大策略】全球投资一周数据聚焦20230617
　　本周全球权益资产普涨，创业板指领涨。创业板指上涨5.9%，恒生国企指数上涨3.7%，恒生指数上涨3.4%，标普500指数上涨2.6%，道琼斯指数上涨1.2%。美元指数、黄金下跌，布伦特原油上涨。
　　 【债券】信用债托管量持续少增——2023年5月份债券托管量数据点评
　　债券托管总量环比增幅有所下降，系由于信用债与同业存单托管量下滑。待购回债券余额季节性上升，债市杠杆率环比上升。
　　【债券】债券市场中我们担心的两个问题——2023年6月16日利率债观察
　　资金利率是债券估值的锚，当前DR007仍是低于OMO利率的。随着DR007向OMO利率回归，债券估值亦有可能出现波动，这是我们所担心的问题之一。我们担心的另一个问题是，若以资金利率为参照，当前（6月15日）10Y国债已经相对偏贵了。
　　 【债券】政策利率下调10bp，下周关注LPR报价情况——利率债周报20230617
　　国常会研究推动经济持续回升向好的一批政策措施。中国政策利率先后下调10bp，下周重点关注LPR报价情况。美联储如期暂停加息，但释放了鹰派信号。5月份中国经济运行“成绩单”出炉，生产需求等宏观经济的主要指标同比增速均有所回落，但环比增速有不同程度改善。本周二级市场波动较大，现券收益率先降后升，周五收盘10年期国债收益率仍处在2.7%以下。
　　 【债券】转债市场风险偏好明显抬升，转股溢价率小幅提升——可转债周报（2023年6月12日至6月16日）
　　在行业选择方向上，可关注计算机、半导体行业等具有自身产业发展逻辑的机会，以及经济复苏预期下的食品饮料、机械设备等行业转债。在策略选择上，当前转债估值仍高，高价、高估值转债在结构性行情中往往会出现较大的回撤，而超低价转债可能会面临流动性不足的问题，我们建议投资者关注中低价且转股溢价率适中的转债，或者采用“双低策略+基本面筛选”的方式进行择券。
　　 【债券】成交规模持续上升，收益率整体下行——固定收益信用周报(20230611-20230617)
　　1、一级市场发行规模方面：6月11日至6月17日，信用债（企业债、公司债、中期票据、短期融资券、定向工具）共发行3916.23亿元，周环比上升56.82%；总偿还额2279.91亿元，净融资1636.52亿元。城投债共发行226只，发行金额1107.67亿元。2、二级市场交易量方面：6月11日至6月17日信用债共成交9624.48亿。
　　【债券】为何我们认为当前的收益率偏低？——2023年6月18日利率债观察
　　参照近期的资金