行情概览：本周（6.12-6.16）中信一级传媒板块上涨4.06%。本周AI板块在算力带动下继续反弹，传媒板块也跟随上涨。长期看AI产业加速起步，后续AI垂直应用将陆续落地，在助力板块估值提升的同时，将提升市场对于AI产业的认知并提供数据支持，AI投资也将从逻辑映射阶段进入应用落地数据驱动阶段。同时业绩端二季度预计游戏板块部分公司将继续良好表现，显示板块触底反弹后的业绩弹性。我们继续维持年度策略观点，处于估值底部+基金低配+新技术驱动的传媒板块配置正当时，建议重视今年传媒板块机会。
　　板块观点与推荐标的：AI方向：1）核心资产大模型：昆仑万维；2）游戏：恺英网络、神州泰岳、盛天网络、巨人网络、紫天科技、吉比特、完美世界、三七互娱、汤姆猫、游族网络等；3）数据：中国科传、同方股份、中国出版、中信出版、视觉中国等；4）出版：南方传媒、凤凰传媒、长江传媒等；5）IP：奥飞娱乐、唐德影视、中文在线、上海电影等；6）AI应用落地预期：华策影视、超讯通信等。港股：关注降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，与消费复苏进展相关的潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】。
　　OpenAI宣布升级大型语言模型API，使用成本下降显著。6月13日，OpenAI宣布将对其大型语言模型API进行重大升级更新，将推出GPT-4和GPT-3.5-turbo的改进版，新增API函数调用功能，并显著降低使用模型所需的成本。利用新增的函数调用功能，让聊天机器人调用工具或将自然语言转换为外部API已成为可行设计。此外，OpenAI已推出了新的gpt-3.5-turbo 16000上下文窗口版本，该版本可以短期记忆的形式存储提示输入的内容，其允许提示16000个token，可以在单个请求中处理大约20页的文本。同时，使用GPT-3.5-turbo的价格已降低25%，即每1000个输入token约需0.0015美元，每1000个输出token约需0.002美元。OpenAItext-embedding-ada-002嵌入模型更是实现了75%的大幅降本。随着大语言模型的不断研发，OpenAI将以技术引领AIGC新时代的发展。
　　昆仑万维子公司拟收购Singularity AI全部股权，AI业务布局再次加速。在“All in”AGI与AIGC的长期战略规划下，昆仑万维控股子公司Star Group拟发行股份收购Singularity AI全部股份。此次交易中SingularityAI全部股权整体将作价1.6亿美元，交易完成后Singularity AI的股东将获得Star Group 25%股权，昆仑万维子公司将对Star Group增资4亿美元共同打造全球领先的AGI平台。Singularity AI致力于实现通用人工智能，目前聚焦于自然语言大型预训练模型及开发者API的研发工作。目前，公司与Singularity AI联合推出的对标ChatGPT的双千亿级大语言模型“天工”3.5已于两个月以前开启邀请测试，此次收购可促进其业务协同，助力大模型的迭代升级。未来，公司将持续完善AI领域的业务布局，形成在AI大模型、AI搜索等方面的全方位业务矩阵。
　　视觉中国上线AI灵感绘图，能力圈持续拓宽。继AI智能搜索、AI创意工具应用产品上线后，视觉中国旗下网站vcg.com再次上线AIGC新功能——AI灵感绘图（即文字生成图像）。本次上线的AI灵感绘图功能可以根据文字生成摄影、卡通、3D、插画四种不同风格的图片素材，匹配不同的使用场景。对标中国版Midjourney，视觉中国有望实现用户破圈。AIGC新功能上线的影响或有两方面：一方面公司通过开发“AI智能搜索+AI灵感生成”的组合服务体系，将AI灵感生成服务集成到已有工作流中更好地服务客户，提高用户粘性的同时大幅提升获客效率；另一方面，公司是市场上少有的高质量素材的图像库之一，商业模式以服务B端为主，新的AI功能有望实现向C端用户的破圈。
　　风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险