本期投资提示：
　　AI应用进入落地期，继续把握A股传媒板块提升估值的机会。生成式AI有望提升内容产业工业化水平，也有助于提升人机交互体验，有望带动新的长期增长动力从而提升板块估值。多家上市公司近期发布AI应用：天下秀发布面向C端的写作工具灵感岛；360智脑发布，AI数字人产品兑现加速；视觉中国上线AI灵感绘图功能；掌阅科技发布AI阅读类产品“阅爱聊”封闭内侧；紫天科技河马游戏产品《大侦探智斗小AI》已于我国港澳台安卓市场上线，游戏结合了当前热门的AI自然处理技术。
　　AI游戏：目前市场对AI赋能游戏，带动玩法创新和体验升级仍预期较低。预期AI休闲游戏落地较快，AINPC、AI+UGC、AI陪伴等结合下半年将逐步落地，带动板块估值中枢从25X进一步上行。重点推荐【巨人网络】，弹性品种重点推荐【世纪华通】，休闲游戏重点推荐【浙数文化】、【紫天科技】，关注三七互娱、神州泰岳、恺英网络、游族网络、完美世界、电魂网络。
　　AI教育：拥有渠道和内容优势的低PE教育出版国企，南方传媒、皖新传媒、中原传媒、山东出版、凤凰传媒；以及教育信息化领域的国新文化。
　　AI陪伴场景：海外已经出现独角兽Character.ai，重点关注拥有艺人IP资源的芒果超媒、华策影视，以及小说IP资源的掌阅科技。
　　AI数据：重点关注人民网、新华网、中国出版、中国科传，中信出版。
　　专题一：浙数文化：休闲游戏基本面稳健，积极布局数据科技。2022年，富春云科技实现营收3.6亿元，利润0.87亿元；持股浙江大数据交易中心，上线“传播大模型”内测版，包括多款媒体内容生产类AIGC应用。
　　专题二：电广传媒，困境反转，背靠湖南广电，游戏+文旅+创投齐头并进。
　　顺周期核心资产、港股互联网迎来布局期。随着消费复苏逐步推进，关注分众传媒、三人行；港股互联网腾讯控股、网易、阅文集团、快手、心动公司。
　　风险提示：AIGC作品对原创作品的知识产权保护构成挑战；AI模型训练面临算力和能耗瓶颈的风险；内容公司无法及时适应AI时代变革，在竞争中处于不利地位的风险。