本周行情回顾：本周SW公用事业一级板块下跌2.58%，在31个SW一级板块中排名第31；沪深300上涨3.30%，上证综指上涨1.30%，深证成指上涨4.75%，创业板指上涨5.93%。细分子板块中，火电下跌5.46%，水电下跌3.49%，光伏发电上涨0.71%，风力发电下跌1.33%，电能综合服务上涨0.83%，燃气下跌0.31%。
　　本周公用事业涨幅前五的个股分别为南京公用（+11.67%）、涪陵电力（+10.00%）、明星电力（+7.11%）、金山股份（+6.99%）、华电能源（+5.78%）；周跌幅前五的个股分别为宝新能源（-11.46%）、华能国际（-11.18%）、皖能电力（-10.09%）、建投能源（-9.84%）、华电国际（-9.78%）。
　　本周动力煤价格总体小幅震荡。国内秦皇岛港5500大卡动力煤价格震荡上涨；印尼、澳大利亚动力煤总体下跌。
　　国内动力煤价格：至今年6月16日，秦皇岛港5500大卡动力煤（中国北方，平仓价）价格为803元/吨，较上周五（6月9日，784元/吨）上涨19元/吨。
　　进口动力煤价格：至今年6月16日，防城港5500大卡动力煤（印度尼西亚，场地价）价格为945元/吨，较上周五（6月9日，965元/吨）下跌20元/吨；广州港5500大卡动力煤（澳洲优混，场地价）价格为870元/吨，较上周五（6月9日，885元/吨）下跌15元/吨。
　　6月14日，国家能源局发布5月份全社会用电量等数据。
　　5月份，全社会用电量7222亿千瓦时，同比增长7.4%，月环比增长4.7%。分产业看，第一产业用电量103亿千瓦时，同比增长16.9%；第二产业用电量4958亿千瓦时，同比增长4.1%；第三产业用电量1285亿千瓦时，同比增长20.9%；城乡居民生活用电量876亿千瓦时，同比增长8.2%。
　　1~5月，全社会用电量累计35325亿千瓦时，同比增长5.2%。分产业看，第一产业用电量456亿千瓦时，同比增长11.6%；第二产业用电量23643亿千瓦时，同比增长4.9%；第三产业用电量6136亿千瓦时，同比增长9.8%；城乡居民生活用电量5090亿千瓦时，同比增长1.1%。
　　6月15日，国家统计局发布5月能源生产情况。
　　电力生产增速略有回落。5月份，发电6886亿千瓦时，同比增长5.6%，增速比4月份回落0.5个百分点，日均发电222.1亿千瓦时。1—5月份，发电34216亿千瓦时，同比增长3.9%。
　　分品种看，5月单月，火电、核电增速加快，水电降幅扩大，风电增速回落，太阳能发电由降转增。其中，火电同比增长15.9%，增速比4月份加快4.4个百分点；核电增长6.3%，增速比4月份加快0.6个百分点；水电下降32.9%，降幅比4月份扩大7.0个百分点；风电增长15.3%，增速比4月份回落5.6个百分点；太阳能发电增长0.1%，4月份为下降3.3%。
　　我们认为夏季电力偏紧趋于常态，通过电力需求侧及负荷侧管理，有望降低电力偏紧影响，维持电力系统稳定性。同时，从需求侧及供给侧维度推进电力市场化改革以应对新能源装机、发电量占比提升带来的电网不稳定性。建议关注电力AI供应商：国网信通、朗新科技、南网能源、国能日新、远光软件、恒实科技。
　　建议关注火电运营商头部企业：华能国际、国电电力、华电国际、粤电力A。
　　风险分析：权益市场系统性风险；上网电价超预期下行，煤价超预期上涨，用电需求下滑，水电来水不及预期，行业改革进度低于预期等。