投资要点
　　本周（2023.6.10–2023.6.16，下同）：本周建筑装饰板块（SW）涨跌幅0.32%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为3.3%、3%，超额收益分别为2.98%、-2.68%。
　　行业重要政策、事件变化、数据跟踪点评：（1）国资委召开中央企业提高上市公司质量暨并购重组工作专题会：6月14日，国资委召开中央企业提高上市公司质量暨并购重组工作专题会，会议指出，下一步，中央企业要以上市公司为平台开展并购重组，助力提高核心竞争力、增强核心功能。（2）国务院常务会议研究推动经济持续回升向好的一批政策措施：会议围绕加大宏观政策调控力度、着力扩大有效需求、做强做优实体经济、防范化解重点领域风险等四个方面，研究提出了一批政策措施，具备条件的政策措施要及时出台、抓紧实施。（3）央行发布5月金融数据：5月社融增量为1.56万亿元，较上年同期少增1.31万亿元，主要是信贷持续偏弱和政府债发行节奏的影响，反映经济复苏动能的疲弱。其中居民中长期贷款增量回正，但仍处较弱的状态，企业中长期贷款增量显示一定韧性，但整体贷款受到票据融资同比少增6709亿元的拖累。（4）国家统计局发布5月经济数据：5月经济数据整体受去年同期基数升高影响同比继续放缓，但环比相对平稳。基建投资增速有所回落，有待增量政策工具落地。
　　周观点：国企改革、中特估和一带一路仍是主线，持续推荐建筑板块的投资机会：（1）5月经济数据整体放缓，基建投资增速环比有所回落，5月建筑PMI虽仍在高景气区间但亦有所回落，政策预期和积极性有所升温，本周国务院常务会议研究推动经济持续回升向好的一批政策措施，我们预计后续稳增长政策有望继续发力，期待更多增量政策工具落地；持续推荐国企改革深化主题，近期国资委召开中央企业提高上市公司质量暨并购重组工作专题会，2023年国务院国资委开始试行“一利五率”指标体系，提升净资产收益率和现金流考核权重，将指引建筑央企继续提升经营效率，结合2022年报情况来看，经营效果已开始体现，结合此前证监会提出的探索建立中国特色估值体系，建筑央企有望迎来基本面和估值共振，我们继续看好估值仍处历史低位、业绩稳健的基建龙头企业估值持续修复机会，推荐中国交建、中国建筑、中国电建、中国铁建，建议关注中国中铁等。
　　（2）“一带一路”方向：二十大报告提出共建“一带一路”高质量发展，将进一步深化交通、能源和网络等基础设施的互联互通建设，开展更大范围、更高水平、更深层次的区域合作，为建筑央国企参与一带一路沿线市场打开更大空间，今年以来我国与“一带一路”沿线国家贸易保持较快增长；近期中国-中亚峰会顺利举办，取得丰硕成果，互联互通有望助力基建投资发展。今年是一带一路倡议提出10周年，第三届“一带一路”高峰论坛召开可期，在丰富成果的基础上，预计更多政策支持有望出台，叠加近期多重外事活动事件催化，海外工程业务有望受益，建议关注国际工程板块和相关区域热点板块，个股推荐中材国际，建议关注中工国际、北方国际、中钢国际等。
　　（3）需求结构有亮点，新业务增量开拓下的投资机会：在双碳战略、绿色节能建筑等政策推进下，装配式建筑、节能降碳以及新能源相关的基建细分领域景气度较高，有相关转型布局的企业有望受益。推荐铝模板租赁服务商志特新材；建议关注装配式建筑方向的鸿路钢构、建筑+AI方向的华阳国际；新能源业务转型和增量开拓方面，推荐中国电建，建议关注中国能建等。
　　风险提示：地产信用风险失控、政策定力超预期、国企改革进展低于预期等。