本周、年初至今医药指数涨幅分别为0.6%、-3%，相对沪指的超额收益分别为-0.7%、-9%；本周医疗服务、化药及医药商业等股价跌幅较小，中药、生物制品及医疗器械等股价跌幅大；本周涨幅居前安必平（+13%）、山外山（+12%）、罗欣药业（+12%），跌幅居前和佳医疗（-61%）、紫鑫药业（-18%）、重药控股（-13%），涨跌表现特点：医药板块大小市值出现微涨，缺乏热点。
　　原料药板块成本端明显细化，基本面拐点虽迟但到：短期成本端压力恢复，中长期坚定看好转型：原料药本质上是制造业，中国在成本、技术、客户响应等方面具备全球竞争优势。短期看，企业成本端有望恢复；2021Q3化工品涨价+2022上半年俄乌战争导致石化工涨价，短期企业端利润压力大。随着目前大宗、石化工等原料的价格开始企稳并下滑（化工品降价30%+石油40%+），2023年板块盈利能力恢复。中长期看，企业转型CDMO或向下游制剂拓展，大幅提高收入。
　　麦济生物所提交的抗体药“MG-013人源化单抗注射液”临床试验申请获受理；FDA已批准Bylvay（odevixibat）新适应症的上市申请；诺华盐酸伊普可泮胶囊（iptacopan）上市申请获受理：麦济生物所提交的抗体药“MG-013人源化单抗注射液”临床试验申请获受理，拟开发用于治疗IgA肾炎和aHUS；IPSEN官网发布公告称FDA已批准Bylvay（odevixibat）新适应症的上市申请，用于治疗12个月及以上Alagille综合征患者的胆汁淤积性瘙痒，本次获批是基于一项全球、双盲、随机、安慰剂对照的III期ASSERT研究的积极数据；CDE官网显示，诺华盐酸伊普可泮胶囊（iptacopan）上市申请获受理，用于成人阵发性睡眠性血红蛋白尿症（PNH）患者的治疗。
　　具体配置思路：1)血制品领域：天坛生物、卫光生物、博雅生物等；2)创新药领域：百济神州、恒瑞医药、海思科、荣昌生物、康诺亚、泽景制药-U等；3)优秀仿创药领域：吉贝尔、恩华药业、京新药业、仙琚制药、立方制药、信立泰等；4)耗材领域：惠泰医疗、威高骨科、新产业等；5)中药领域：太极集团、佐力药业、方盛制药、康缘药业等；6)消费医疗领域：济民医疗、华厦眼科、爱尔眼科、爱美客等；7)其它医疗服务领域：三星医疗、海吉亚医疗、固生堂等；8)其它消费医疗：三诺生物，我武生物等；9)低值耗材及消费医疗领域：康德莱、鱼跃医疗等；10)科研服务领域：金斯瑞生物、药康生物、皓元医药、诺禾致源等。
　　风险提示：药品或耗材降价超预期；新冠疫情反复；医保政策风险等。