蛋白粕
　　1、供给：6-8月大豆进口预估1100（+0）、820（-5）、810，预报累计2730万吨，预报累计同比17.2%，预报累计环比4.5%。5-8月油菜籽进口预报依次为46（+0）、30（-0）、32（-3）、22（-3）万吨，累计环比-42.6%，累计同比276.7%。
　　2、需求：6月9日当周，国内主流油厂豆粕隐性库存580万吨，环比+2.79%，同比-9.70%。国内主流油厂豆粕未执行合同295万吨，环比-8.00%，同比-35.00%。
　　3、库存：6月9日当周，国内主流油厂豆粕库存46万吨，环比+11.00%，同比-51.00%。
　　4、基差：2023年06月16日豆粕活跃合约基差195元/吨(周环比-94),菜粕活跃合约基差303元/吨(周环比-55)。
　　5、利润：2023年06月16日进口榨利美湾豆-392.32元/吨（周环比-80.65），美西豆-400.31元/吨（周环比40.65），南美豆-175.77元/吨（周环比190.21），加菜籽-456.73元/吨（周环比127.50）。
　　6、总结：上周天气炒作继续升温，美豆优良率不及预期，叠加宏观向好，豆类内外盘震荡偏强运行。关注本周美豆产区降水情况。短期，南美豆供应压力逐渐消化，北美天气主导市场节奏。中国进口大豆同环比预增，油菜籽进口环比下降。水产需求强于畜禽养殖。料国内蛋白粕跟随外盘易涨难跌，内盘弱于外盘，豆粕弱于菜粕。中期，关注美豆天气，生长优良率，以及月底面积终值。料面积终值上调，单产预估上调。美豆出口和压榨则同比预降。全球豆类市场走向宽松，下跌周期信号增强，限制美豆反弹空间。下游需求季节性筑底反弹，留意养殖利润修复情况，目前看修复幅度不太乐观。长期，23/24年度美豆产量同比预增，巴西产量或再创新纪录水平。全球豆类市场供给进入增长周期。需求则周期性回落，蛋白粕价格料偏弱运行。
　　操作建议：期货：逢高空；9-1反套为主，天气异常或下游需求好转时，改为9-1正套。期权：观望。
　　风险因素：国际局势动荡；中美关系恶化；北美天气恶化；中国需求超预期