油脂
　　主要逻辑：
　　1、供给：截至6月12日当周，美豆种植率为96%，前一周为91%，去年同期为88%，五年均值为86%；美豆优良率为59%，去年同期为68%，五年均值为69%。
　　2、需求：数据分别显示6月1-15日马棕出口环比减少16.64%和16.43%。
　　3、库存：截至6月15日，港口大豆库存为687.28万吨，较年初低点增加114.53%；港口豆油库存为65.05万吨，较年内低点增加近50%；棕油库存为53.7万吨，较年初高点减少近48%。
　　4、总结：上周国内油脂继续上涨，其中棕油涨幅最大，我们已在上周周报中提示“近日油脂或延续反弹”。从宏观环境看，美联储6月如期暂停加息，美元走弱，国内降息，市场对国内进一步出台经济刺激政策预期较强，近日市场风险偏好回升有利于油脂走强，但后期仍需关注海外经济衰退给油脂带来的下行风险。产业方面，尽管马棕5月大幅增产，但近日市场关注焦点在美豆产区的天气，而CPC季度干旱展望显示，至9月从爱荷华州和密苏里州东部到伊利诺伊州、印第安纳州和俄亥俄州大部分地区，干旱状况将持续。对美豆产区干旱的担忧成为近日油脂上涨的主要驱动力，而市场对马棕后期产量同比增幅亦相对谨慎，马棕6月出口下降的预期则被市场忽视，国内油脂油料供应增加的压力或将更多的体现在现货价格和基差上。因此，在美豆产区有效降水出现前，油脂继续偏强运行概率较大。
　　操作建议：豆油、棕油、菜油区间操作。
　　风险因素：天气条件不理想、原油价格持续上涨利多油脂市场。