6-7月猪价走势历史复盘：从2006年以来的猪价走势来看，受供给季节性断档影响，7月份猪价环比6月有明显的上涨。
　　猪周期哪个阶段容易在6-7月出现断档期？
　　将周期分为四阶段：第一阶段我们称之为周期前段——这一年猪价整体趋势上涨；第二阶段我们称之为周期中段——这一年猪价上涨至顶峰后回落；第三阶段我们称之为周期后段——这一年猪价整体下跌态势；第四阶段我们称之为周期转换——这一年猪价跌至低位后筑底回升。
　　发现6-7月供给断档猪价上涨普遍存在，在周期转换和周期前段容易出现断档期（且较大），在周期中段和周期后段不存在断档或断档较小。
　　历史上若有断档期，猪价通常在6-7月份的什么时点开启上涨？
　　统计7月猪价涨幅较大（单月均价涨幅5%以上）的年份，发现节奏上，6月下旬-7月中旬通常是供给断档导致的猪价上涨高峰期。对于7月猪价低涨幅年份，6-7月猪价整体呈震荡微涨走势，没有明显时点节奏特征。
　　今年的周期阶段以及6-7月猪价走势判断：
　　当前阶段明显更符合周期后段的特征。①根据以上我们对周期后段猪价的季节性的表现规律总结来看，周期后段的猪价在6-7月是不容易出现较大幅度上涨的，更大的可能性是微涨和震荡。②历史来看，若6-7月存在供给断档导致的猪价上涨，猪价较大幅上涨应该在6月下旬就开始。③根据我们近期深度报告观点，每年的6-7月存在季节性的供需双弱现象；从近期屠宰量与猪价表现来看，供需环比边际减弱已经得到验证，预计短期仍将持续演绎。
　　6-7月猪价走势判断：环比5月窄幅震荡，整体难跌，但上涨空间也较小，判断均价在14-15.5元/kg。
　　若6-7月猪价走势延续窄幅震荡，产业可能会出现：
　　①自去年底猪价跌破成本线算起，猪价持续在成本线以下运行超7个月；
　　②产业对下半年的一致看好预期进一步减退；
　　③ 6-7月原是传统季节性仔猪补栏旺季，而当下由于持续低迷行情，仔猪价格已断崖式下跌至成本线附近，若6-7月猪价难以回归成本线，后续仔猪价格将跌破成本线；且8月以后逐渐进入仔猪补栏淡季，仔猪价格将进一步下降。
　　④母猪产能持续去化，且如仔猪价格一样，随着强预期消退，弱现实冲击，母猪产能去化速度或陡然加快。
　　风险提示：历史规律失效风险；数据异常与失真风险；模型误差风险。