投资要点：
　　剔除基数影响后，5月生产、消费数据较前一月边际改善。其中，政策支持、海外需求仍有韧性的新兴行业，如新能源、汽车等生产增速较高；五一假期叠加“618”促销季预售开启，拉动商品消费、线下消费修复。
　　下一阶段，政策进一步提振居民和企业信心。6月13日央行开启新一轮稳增长窗口，我们认为接下来其他货币和财政政策有望继续推进。例如，广义财政政策更加积极，进一步拉动基建投资；货币利率也有进一步调整的空间。