镍品种：
　　昨日镍价受外围情绪提振强势反弹，现货市场成交冷清，精炼镍现货升水全面下调。SMM数据，昨日金川镍升水下降700元/吨至11350元/吨，进口镍升水下降450元/吨至3950元/吨，镍豆升水下降300元/吨至2200元/吨。昨日沪镍仓单减少58吨至2794吨，LME镍库存减少588吨至37116吨。
　　■镍观点：
　　镍处于低库存、高利润、弱预期的格局之中。镍中线供需看空，当前价格下镍产能处于高利润状态，刺激供应快速增长，后期纯镍、镍铁和镍中间品供应皆存在较大增量，原生镍正在由结构性过剩转为全面过剩，镍中线套保以逢高抛空思路对待。不过因全球精炼镍显性库存依然处于历史低位，镍价上涨弹性较大，近期宏观情绪回暖提振市场信心，镍价或偏强震荡，建议暂时观望。
　　■镍策略：
　　中性。
　　■风险：
　　低库存下的资金博弈、镍主产国供应变动。
　　304不锈钢品种：
　　昨日不锈钢期货价格维持震荡走势，现货价格持稳，受镍价上涨影响市场情绪略有改善，基差仍处于相对低位。昨日无锡市场不锈钢基差下降220元/吨至145元/吨，佛山市场不锈钢基差下降220元/吨至45元/吨，SS期货仓单减少595吨至33875吨。SMM数据，昨日高镍生铁出厂含税均价持平为1090元/镍点。
　　■不锈钢观点：
　　304不锈钢处于供应趋增、消费中性偏弱、成本中性的格局之中。因镍铁-不锈钢利润好转，5-6月份300系不锈钢产量或增至高位，而终端消费仍表现偏弱，且镍铁高利润状态叠加新产能持续扩张，后期镍铁价格重心或呈下移态势，不锈钢价格上行空间有限。不过当前不锈钢自身矛盾暂不突出，库存持续下滑至中低水平，短期外围情绪偏强、镍价弹升，不锈钢价格或震荡运行。
　　■不锈钢策略：
　　中性。
　　■风险：
　　印尼政策变化、供应增量不及预期、不锈钢消费超预期改善。