棉花观点
　　■市场分析
　　期货方面，期货方面，昨日收盘棉花2309合约16830元/吨，较前日下跌40元/吨，跌幅0.24%。持仓量600253手，仓单数14618张。现货方面，新疆3128B棉新疆到厂价17076元/吨，较前日上涨34元/吨。现货基差CF09+246，较前日上涨74。全国均价17491元/吨，较前日上涨30元/吨。现货基差CF09+661，较前日上涨70。
　　近期市场资讯，印度当日上市量折皮棉约7616吨，其中古吉拉特邦受不利天气影响，当日上市量明显减少。据印度气象部门消息，目前西南季风北上进度较往年同期推迟八天左右。从具体季风降雨情况来看，截至6月13日，六月以来印度全境累计降雨22.9mm，较往年正常水平减少约55%，其中中部地区减幅达76%左右。根据巴西国家商品供应公司最新发布的本年度棉花产量预测，2022/23年度巴西马托格罗索州单产在120.4公斤/亩，环比上调4.1%；巴西全国平均单产在121.4公斤/亩，环比上调2.7%，处于记录以来最高水平。基于此，总产预期上调至297.8万吨，环比调增7.7万吨，增幅2.7%。4月澳大利亚棉花出口4.5万吨，环比上月减少27.8%，同比增加454%。从当月出口目的地来看，越南占比第一，约为32.2%；印度占比第二，约为18.4%；孟加拉位列第三，占比9.9%。美国天气方面，12日晚西得州地区遭遇冰雹以及降雨天气，其中狭地地区降雨量相对较为集中，遭遇冰雹棉田的棉农正在进行定损工作。次日，高原以及罗令平原地区转为多云天气，预计午后将转晴，狭地至南部平原地区气温或普遍在27-32摄氏度。局地或将遭遇雷暴，预计降雨量或极为有限。得州中部和北部地区普遍为晴间多云天气，气温偏高，预计在32-38摄氏度，利好当地作物生长，但需警惕持续高温炎热天气带来的不利影响。南部格兰德流域地区新棉进入坐果阶段，地区棉农正在全力加速播种，以保证在保险限期内完成种植，同时加大灌溉力度以减少高温天气的不利影响。
　　昨日郑棉期价维持震荡运行，近期贸易商挺价意愿较强，现货价格小幅上涨。经过原料成本近几周的大幅攀升，下游纺企本周开机率有所下滑，部分纺企由盈利转向小幅亏损。需要警惕因高原料成本向下游传导不畅导致的价格回调。在国内温和复苏的背景下以及今年整体海内外种植面积减少的情况下，价格底部有一定支撑，需持续关注种植阶段的天气与种植进度以及下游消费向好的持续性，预计郑棉短期价格震荡偏强。
　　■策略
　　单边谨慎看涨
　　■风险
　　新季棉花生长顺利
　　纸浆观点
　　■市场分析
　　期货方面，昨日收盘纸浆2309合约5168元/吨，较前日上涨36元/吨，涨幅0.7%。现货方面：山东地区“银星”针叶浆现货价格5250元/吨，较前一日持平。现货基差sp09+82，相较前一日下跌36。山东地区“月亮”针叶浆5350元/吨，较前一日持平。现货基差sp09+182，相较前一日下跌36。山东地区“马牌”针叶浆5350元/吨，较前一日持平。现货基差sp09+182，相较前一日下跌36。山东地区“北木”针叶浆现货价格5950元/吨，较前一日持平。现货基差sp09+782，相较前一日下跌36。
　　近期市场资讯，除加拿大山火消息以外，欧洲某国家有浆厂上周因意外停产而导致产量下降，但由于该牌号在国内流通量相对较小，因此对盘面及国内总体供应面影响不大。
　　昨日纸浆期价偏弱震荡，当前市场成交欠佳，观望氛围浓厚，浆价维持震荡运行。目前纸浆进入传统淡季，订单量及开工率均维持低位，成品纸产销目前暂无起色。上周纸浆价格大幅波动原因为7号持仓大幅增多，9日资金离场减仓造成，并不是基本面改变的原因，预计供强需弱的态势还将持续。
　　■策略
　　单边中性
　　 ■风险
　　无
　　白糖观点
　　■市场分析
　　期货方面，截止前一日收盘，白糖2309合约收盘价6951元/吨，环比下跌18元/吨，跌幅0.26%。现货方面，广西南宁地区白糖现货成交价7200元/吨，环比持平，现货基差SRO9+249，环比上涨18。云南昆明地区白糖现货成交价6980元/吨，较前日持平，现货基差SRO9＋29，环比上涨18。
　　近期市场资讯，巴西甘蔗行业协会数据显示，5月下半月巴西中南部地区压榨甘蔗4619.1万吨，同比增加5.48%;产糖290.2万吨，同比增加25.16%;乙醇产量同比增加2.35%，至20.81亿升。糖厂使用48.76%的甘蔗比例产糖，上榨季同期为43.17%。23/24榨季截至6月1日中南部地区累计245家糖厂开榨，同比减少7家;累计压榨甘蔗1.25亿吨，同比增加16.76%，累计产糖697.2万吨，同比增加37.7%，累计产乙醇57.66亿升，同比增加11.12%;糖厂使用46.88%的甘蔗比例产糖，上榨季同期为40.5%。
　　昨日白糖期价维持震荡，目前进口成本较高，利润倒挂，叠加原糖偏弱的影响，白糖现货价格小幅下跌。整体来看，接下来多空博弈的重点聚焦在以下几个方面，一是对资金对厄尔尼诺的持续炒作，二是巴西糖出口速度持续加快下原糖的持续回调给予郑糖的压力，三是国内轮储的节奏。在内外价差没有收敛到出现足以进口的敞口，以及明确的储备糖出库的消息，国内食糖基本面以