核心观点：
　　Clarksons大幅上修4月数据，新船订单量及金额平均上修50-60%。Clarksons公布5月新造船市场数据，并对3-4月数据做了明显上修。根据我们统计，4月新船订单载重吨/金额较此前公布数据上修幅度较大，4月实际全球新船订单载重吨口径同比下降幅度在10%以内。数据大幅修正原因在于部分订单未公开公布，Clarkson统计周期拉长，全球新船市场实际情况好于账面统计数据。
　　5月全球新造船接单量年内第二次实现正增长，散货/油轮/LPG成为新驱动。截至6月7日，5月全球新接订单载重吨口径同比增长11.39%，录得年内第二次正增长。其中散货/油轮/集装箱/LNG/LPG船同比增长168%/108%/-51%/-87%/6.3倍，全球造船市场订单驱动转为散货、油轮、LPG船驱动。考虑到统计滞后问题，预计实际5月订单仍有上修可能。全球新船市场复苏态势显著。
　　船价继续上涨，驱动船价-钢价剪刀差拉大。5月，全球新船价格指数同比上涨6.26%。其中散货/油轮/集装箱/气体船价格指数分别同比变动-1.7%（结构因素影响）/8.7%/1.0%/12.5%。上海10mm造船板价格同比下降14.6%，船价与钢价剪刀差继续拉大，船企盈利向上持续.订单量、价、成本的三重利好，驱动行业盈利中枢的底部复苏，同时中国船企高价值订单接单能力持续提升，进一步加快复苏节奏。
　　中国船厂利润同比扭亏为盈，船厂份额显著提升。中国船企效益同比大幅提升，根据中国船舶工业协会数据，今年1~4月中国船厂实现主营业务收入1079.1亿元，同比增长29.0%；利润总额29.0亿元，同比扭亏为盈。单月收入来看，4月船企收入305.8亿元，同比增长101.98%，盈利复苏态势明显。技术+成本+交付能力驱动下，中国船厂竞争力与市场份额凸显，5月中国船厂新接单载重吨/金额口径分别同比上涨134%/35.5%，全球份额扩大至69%，份额同比翻倍，环比提升15pct。
　　投资建议：4月数据上修+5月数据呈现的新趋势，充分说明当前造船业正处于景气向上、驱动切换、盈利复苏、中国崛起的四大特征下的全新阶段。推荐造船龙头中国船舶，核心零部件企业中国动力、亚星锚链，建议关注中船防务、中国重工、杭齿前进。
　　风险提示。宏观经济环境变化的风险；行业政策变化的风险；新技术升级替代不及预期的风险；疫情反复的风险。