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　　專題研究：《降息週期再提速》2023-06-13
　　曹金丘（分析師）021-38676666、董琦（分析師）021-38674711
　　7天逆回購利率調降意味著降息週期的全面打開，後續MLF、LPR以及存款調降仍然可以期待。前期從LPR利率調降到存款利率調降，導致實際融資成本的潛在下行空間已面臨政策利率的約束。特別是近期大行存款利率的新一輪壓降後，後續大行存款利率下調的條件已經不足。此外，在經歷多次降准後，貸款端利率壓降的空間也僅限於負債成本下降後的跟隨式調整，空間也相對有限。在當前穩經濟的背景下，政策利率調降可以有效的打開利率整體下行的空間，體現政策關注穩經濟的信號。
　　行業專題研究：海運《全球貿易重構深化，油運景氣破曉在望》2023-06-13
　　岳鑫（分析師）0755-23976758
　　油運景氣破曉在望，風險收益比再具吸引力，維持“增持”評級。國君交運2022年首次提出油運超級牛市期權。過去一年油運大邏輯已初步演繹，未來兩年供需料將繼續改善。當下傳統淡季疊加短期擾動，運價中樞仍處歷史高位。下半年供需改善確定，油運景氣破曉在望。超級牛市期權仍存，資本市場預期已回落低位，提示投資風險收益比再具有吸引力。維持中遠海能、招商南油、招商輪船“增持”評級。