核心观点
　　本周重点关注三方面政策：（1）国家金融管理部门主要领导在第十四届陆家嘴论坛发表演讲，指明金融发展新方向。（2）统计局公布5月物价数据，PPI疲软的主要因素包括地产和基建投资恢复速度不及预期，国内消费需求和出口需求支撑不足。（3）美联储或将暂停加息并评估加息效果，5月非农就业大幅超预期，宏观经济也未出现衰退迹象，美联储加息的政策空间较大，5月物价数据将影响最终决定。
　　摘要
　　1、国家金融管理部门主要领导在第十四届陆家嘴论坛演讲
　　简评：本次论坛传递六大政策信号，揭示政策动向。第一，绿色金融和科技创新将会是金融支持实体经济的重点领域，力争实现“3060”政策目标。第二，金融监管体系要做到“全覆盖、无例外”，坚决防范化解金融风险。第三，扩大金融业对外开放是大势所趋，不断放宽外资准入和吸引外资，推动境外上市备案和拓展互联互通机制。第四，大力发展权益市场，夯实中国特色估值体系。第五，落实机构改革方案，强化央地协同将在金融监管中起到突出作用。第六，坚持独立自主的稳健货币性政策，不会跟随美联储“大放大收”，预计不发生重大政策转向。
　　2、国家统计局公布5月CPI和PPI数据
　　简评：5月CPI环比下降0.2%，同比上涨0.2%，环比同比走势差异主要是受季节性因素影响。从分项表现看，CPI同比增速上行的主要驱动因素是食品分项，服务分项增速有所回落，能源和商品价格拖累加大。PPI同比和环比跌幅较上月分别扩大1个和0.4个百分点。PPI疲软的主要因素包括地产和基建投资恢复速度不及预期，国内消费需求和出口需求支撑不足。
　　3、美联储或将暂停加息并评估加息效果
　　简评：从目前美联储官员的表态来看，6月议息会议加息25基点或暂停加息尚未达成普遍一致。据美联社报道，包括鲍威尔在内的部分鸽派官员，考虑到货币政策的滞后性，希望暂停加息，并随着时间的推移决定是否进一步加息。而鹰派官员则认为，4月4.9%和5.5%的CPI和核心CPI涨幅相较于2%的目标仍较高，因此需要再进行一到两次的加息，尽快遏制通胀。考虑到美国5月非农就业数据大幅超预期，美国上半年宏观经济也未出现市场普遍担忧的衰退，美联储加息的政策空间较大。即将发布的5月物价数据将最终决定美联储的倾向。
　　风险分析
　　（1）既有政策落地效果及后续增量政策出台进展不及预期，地方政府对于中央政策的理解不透彻、落实不到位。（2）经济增速放缓，宏观经济基本面下行，经济运行不确定性加剧。（3）近期房地产市场较为波动，市场情绪存在进一步转劣可能，国际资本市场风险传染也有可能诱发国内资本市场动荡。（4）土地出让收入大幅下降导致地方政府债务规模急剧扩大，地方政府债务违约风险上升。（5）地缘政治对抗升级风险，俄乌冲突不断，国际局势仍处于紧张状态。