产区天气:加拿大莱籽已经完成，日前天气风险主要集中在阿尔伯塔省和曼尼托巴省，共性问题是土壤湿度偏低，对于出苗阶段和后续生长不利。今日路透公布了5月份月均土壤湿度数据，三个省份仍是显著低于历史同期的水平，但因月度数据滞后、平均数据可能模糊近端数据，裁们仍需要结合日度降雨和各省对作物的周度描述来评估。分省看，萨斯喀彻温省降雨较为及时，土壤湿度东部足、西部略欠缺;阿尔伯塔省土壤湿度偏地的地块占比升至31%，已经连续两周增多﹔曼尼托巴省降雨偏高正常情况，土壤湿度不足的情况或是草原三省中最严峻的。总体来看，加拿大菜籽新季的开始普遍面临土壤偏干这个问题。
　　加拿大市场;农户系计销售量占全年产量的比例达到82.5%，销售偏慢使得商业渠道的库存保持偏低水平，第44周的库存为75万吨，去年同期为110万吨，五年均值为104万吨，当前水平为近五年内最低水平。出口日标完成87%，近一个月以来出口节奏显著放缓。国内压榨保持稳定的趋势，全年压榨目标已经完成87%。
　　国内市场:近两周沿海油厂开机率稳定在31%附近，从库存数据上看菜粕保持低库存，菜油仍有库存压力。沿海油厂与华东菜油库存微增，合计周增2万吨:油厂与华东菜粕合计3.56万吨，与上周保持持平。需求端的改变将成为近期的国内焦点，主要因豆莱粕价差正从高向低转折，单位蛋白价差已经连续下滑至0附近，菜粕在非水产饲料领域的消费将从顶峰回落，添加比例出现环比的下滑。刚性消费对菜粕的需求支撑是季节性的、被预期的，总体来看菜粕消费呈现下滑的趁势。
　　莱系策略:加拿大莱籽期价仍将对天气升水进行定价，国内莱系将受益于上游提价的带动作用，策略上延续上周的偏多思路。跨品种策略上，关注豆菜粕价差走扩的机会，风险主要在于油籽产区夭气的反复对粕类单边的影响。