核心观点
　　重申观点：建筑央国企成长端、业绩端、回报端多维指标向好，国企改革提速叠加估值体系重塑强催化，价值重估有望持续带动估值修复。
　　本周重点关注：证监会主席提出夯实中国特色估值体系内在基础、聚焦东盟互联互通基建需求，关注中特估和“一带一路”主题下布局东南亚业务的建筑央国企投资机会。
　　本周关注
　　证监会再发声、提出夯实中国特色估值体系内在基础，聚焦东盟互联互通基建需求，关注中特估和“一带一路”主题下布局东南亚业务的建筑央国企投资机会。重点推荐：中国交建、中国中铁、华电重工、中国铁建、中国中冶、安徽建工、中国能建；重点关注：振华重工、中钢国际、北方国际、中铁工业、高铁电气、中材国际。
　　关注1：证监会再发声、提出夯实中国特色估值体系内在基础
　　6月8日，证监会主席在第十四届陆家嘴论坛上表示，下一步证监会将认真抓好新一轮推动提高上市公司质量三年行动方案，夯实中国特色估值体系内在基础。
　　关注2：聚焦东盟互联互通基建需求，建筑央国企有望率先受益
　　通过综合分析东南亚国家经济发展状况、产业特征、基建现状，我们认为：东南亚国家传统基建增量需求和产业升级趋势下技改存量需求并存，“一带一路”持续深化、建筑央国企有望率先受益。
　　（1）东南亚国家GDP总额呈增长态势、国家间分化明显。整体看，2018-2022年，东南亚国家GDP总额由306.7百亿美元增长至352.4百亿美元，CAGR+3.5%；分国别看，2022年，印度尼西亚、泰国、菲律宾对东南亚GDP总额贡献值最大，GDP分别124.9/51.9/42.4百亿美元，马来西亚、越南、菲律宾GDP增速分别8.7%/8.0%/7.6%，位居东南亚国家前3；2018-2022年，东帝汶/越南/菲律宾GDPCAGR分别+24.5% / +6.3% / +5.2%、位居东南亚国家前3；
　　（2）东南亚国家第二、三产业比重上升、大力发展基础设施建设，矿藏资源储量丰富。随着工业化进程不断推进和国际产业梯度转移，东南亚国家第二、三产业比重不断上升；2021年，文莱、东帝汶2个以油气为支柱产业的国家第二产业比重分别62.7%/62.3%。除新加坡外，东南亚各国保有较丰富的油气、铝、铁、金等矿藏资源，2022年，越南铝土矿储量排名世界第二；
　　（3）东南亚国家基础设施建设尚不完善，基建投资需求强劲、主要集中在交通基础设施和能源电力领域。东南亚5国（印度尼西亚、菲律宾、越南、马来西亚和泰国）年度人均发电量和人均铁路长度分别仅1733.40千瓦时/人、25.42公里/百万人，相较我国同期分别6041.52千瓦时/人、77.71公里/百万人，存在较大提升空间；（4）中国与东南亚各国基建合作、交流密切。整体看，2013-2019年，工程承包完成营业额、工程承包派出人数CAGR分别+8.40%/+4.02%，2020年，工程承包完成营业额、工程承包派出人数分别为342.38亿美元/3.74万人，受疫情等因素影响同比有所回落；公司端，建筑央国企在东南亚基建市场成果丰硕。以中国交建为例，2023年以来，公司在交通、能源电力、房建、矿产等细分领域均有重大斩获，包括金边-暹粒-波比高速公路、Cagayan外海铁矿砂项目、金鹰达来甘自备电厂安装项目、苏比克湾城市综合体EPC项目等。
　　重点标的
　　重点推荐：中国交建（23年业绩对应8.9xPE，0.70xPB）：全球头部基建承包商，发布股权激励案锚定业绩目标，分拆设计资产借壳祁连山上市，全面布局海风、光伏新能源业务，三峡旗下中水电划转中交集团、注入股份可期。23Q1，实现归母净利润55.82亿元，yoy+9.60%，海外新签额834.19亿元，yoy+35.32%。
　　重点推荐：中国中铁（23年业绩对应6.5xPE，0.77xPB）：新兴领域拓展加速推进，股票激励引发新动能。发力水利水电、清洁能源、港口航道、海上风电等新兴领域，股权激励激发动能。23Q1新签合同额6673.8亿元，同比增长10.2%。
　　重点推荐：华电重工（23年业绩对应23.6xPE，1.87xPB）：风光火氢协同发展的辅机、工程系统承包龙头。23Q1公司实现营收9.01亿元，yoy-32.2%，归母净亏损-1.10亿元，同比保持稳定。
　　重点推荐：中国铁建（23年业绩对应5.2×PE，0.61×PB）：基建工程承包龙头，稳增长主力军。加快布局绿色环保、城市运营等领域，发行REITs，旗下公路资产价值有望重估。23Q1，实现归母净利59.08亿元，yoy+5.1%，实现新签合同额5396.34亿元，yoy+15.82%。
　　重点推荐：中国中冶（23年业绩对应8.7xPE，0.89xPB）：冶金建设龙头，业绩高速成长，资源开发贡献利润新增量。22年实现营收/归母净利5926.69/102.72亿元，同比增长18.40%/22.66%。23Q1实现归母净利33.72亿元，yoy+25.77%。
　　重点推荐：安徽建工（23年业绩对应7.7xPE，1.06xPB）：传统水利劲旅，有望受益全国、地方水利工程高景气度。19-22年，公司水利工程新签由23亿元增至60亿元，CAGR+37%，22年水利工程合同金额占比4.5%。22年公司累计新签1327亿元，同比高增75%。23Q1实现归母净利3.48亿元，yoy+11.35%，新签合同额384.52亿元