语言模型已步入大模型发展阶段，国内大模型研发应用热潮持续高涨，科技大厂在模型、算力、平台、应用进行了四位一体的全面布局，如阿里的“通义大模型+飞天智算平台+魔塔社区+行业应用”、百度的“文心大模型+昆仑芯+飞桨平台+行业应用”、腾讯的“混元大模型+HCC算力集群+太极机器学习平台+行业应用”、字节的“视觉语言模型+火山高速训练引擎+火山机器学习平台+行业应用”。大模型落地将形成API、PaaS和MaaS三种收费模式，目前仍以内部应用为主，后续主要向B端企业拓展服务，预计少数企业将在C端市场形成规模。
　　市场回顾
　　市场层面：美股方面，本周标普、道琼斯分别上涨0.27%、0.21%纳斯达克下跌0.02%。港股方面，本周恒生指数、恒生科技指数和国企指数分别上涨2.32%、2.87%和2.5%。行业层面，本周港股万得二级行业多数上涨，其中能源Ⅱ（4.81%）与媒体Ⅱ（4.62%）表现较好，制药、生物科技与科学（-1.48%）以及医疗保健设备与服务（-1.7%）表现较差。本周美股二级行业多数上涨，其中汽车及配件行业（8.97%）与电信服务（2.77%）表现较好，媒体行业（-0.95%）以及软件与服务（-2.2%）表现较差。
　　本周观点：
　　互联网大厂在“模型、算力、平台和应用”进行四位一体布局。阿里“通义大模型+飞天智算平台+魔塔社区+行业应用”：在模型层，阿里达摩院主导大模型研究，发布通义大模型，包括通义M6多模态模型、通义AliceMind自然语言处理模型、通义视觉计算机视觉模型。在算力层，阿里云推出全栈智能计算解决方案“飞天智算平台”，并启动两座超大规模智算中心。此外，阿里不仅拥有最多的英伟达A100芯片，还拥有自研芯片含光800、倚天710芯片，共同为人工智能大模型提供算力。在平台层，阿里推出AI开源社区“魔搭”，旨在打造下一代“模型即服务”的共享平台，整合业界多方模型提供者，为开发者提供预训练基础模型和API接口。在应用层，阿里已宣布旗下所有产品未来将全面改造并接入通义大模型，包括天猫、钉钉、高德地图、淘宝、优酷、盒马等。
　　商业应用尚处早期，以API、PaaS、MaaS三种模式为主。当前全球大模型产业落地仍处于早期探索阶段，需要与下游场景企业合作建立大模型商业模式，但下游企业目前对于大模型的理解相对有限，所需要的资源支撑比较薄弱。大模型落地可以通过API接口调用付费、或者大厂提供落地所需的开发工具、云平台、服务等的PaaS模式、更进一步是直接提供相关定制好的模型调用的MaaS模式。
　　风险分析
　　美联储鹰派超预期；国内疫情发展超预期导致上市公司业绩预现金流收到较大影响；宏观经济及消费复苏不及预期导致整体需求不及预期；中概股退市风险；中美关系的不确定性；美团、京东、阿里等公司海外业务拓展成绩不及预期；反垄断风险及政策影响持续；游戏、直播、影视、社区团购等业务受到政策来带的不确定性；地缘政治冲突或导致企业国际化进程不及预期；下沉市场业务拓展不及预期；大股东减持风险导致股价短期存在不确定性；行业竞争加剧风险。