核心观点
　　本周钢市再度走强，且涨势有所扩大，螺纹钢、线材、热轧、冷轧等品种录得60-110元不等的涨幅。前期市场对淡季预期较为悲观，但从实际表现来看，需求并未出现断崖式下滑，本周五大材表观消费同比增加8.1万吨至988.4万吨，环比持平，总库存则下降63万吨，创近6年最大降幅，基本面相对健康的表现使得市场悲观预期有所收敛，而随着近期对地产优化政策报道增多，宏观预期升温。
　　但短期来看，夏季高温多雨仍将掣肘需求释放，按照季节性规律，未来2-3周成材可能步入小周期累库，钢价随着基本面趋弱可能进入盘整期。不过积极因素也在累积，地产前端指标有边际好转迹象，后期随着更多地产优化政策发力，地产回暖将赋予需求的更大弹性。我们预计，下半年随着供需两端的利多因素累积发酵，行业有望步入量、价、利的三重修复期。
　　钢铁行业一周点评
　　5月钢材出口创近7年新高。
　　5月份我国钢材出口835.6万吨，同环比分别增长8%和5.5%，绝对量创近7年新高，我们认为这可能是出口订单交付周期较长所导致的滞后效应，一般出口订单的交付期为50-60天，3月份出口市场量价齐升，钢厂出口订单饱满，而这些订单多集中于5月份报关装船。4月份国际钢市步入下行通道，出口开始转弱，推测6-7月份钢材出口可能有一定的回落压力。不过从价格看，我国钢材仍具竞争优势，6月9日，据钢联数据，欧盟钢厂热轧出厂报价760美元，土耳其、印度、独联体热轧出口FOB报价分别为645、595、580美元，而同期中国热轧FOB报价仅为555美元，因此，我们预计在较大价差推动下，中国钢材出口下行空间有限。间接出口方面，5月份机电产品出口货值1642亿美元，同比下降2.1%，降幅小于整体出口货值（-7.5%），反映机电产品外贸市场仍有韧性，尤其汽车出口表现亮眼，（金额）同比增长达123.5%，随着我国新能源车全面崛起，汽车正逐渐成为拉动出口增长的重要引擎。5月份家电出口3.2亿台，同比增长7.9%，结束了去年8月份以来家电出口低迷的态势，随着海外能源价格回归常态，被高电价抑制的需求逐步释放，在这一背景下冷轧、镀锌、硅钢以及高端彩涂板需求有望得到提振。综合来看，虽然5月份外贸市场整体承压，但钢材直接和间接出口均有较好表现，展望后续，据钢联调研显示，交货期为7、8月份的冷轧产品订单有明显增加，因此，预计后期钢材出口仍将维持在相对高位。
　　加强资源保障，国产矿开发步入“快车道”。
　　据中国冶金报报道，6月8-9日，由国家发改委主办的重点铁矿项目推进会在鞍山召开，会上国家各部委、地方政府、中钢协、以及相关企业针对当前铁矿石开发项目存在的问题提出解决建议，就推动下一批优质铁矿项目建设进行动员部署。会议强调提升铁矿石资源保障能力的重要性，工信部、发改委、中钢协等相关负责人表示，要提高政治站位，加强顶层设计，增强协同，加快推动国内铁矿石项目开发建设。实际上，自2022年1月份中钢协提出“基石计划”以来，国家相关部委和地方政府高度重视，确定的一批重点项目正有序推进，据了解，2022年底已有6个重大项目开工建设，建成后新增铁精矿产能近3000万吨，而据上海钢联不完全统计，截至2023年2月份，国内在建或已建成但未投产的铁精矿产能4117万吨，其中计划在今年投产的产能约900万吨，到2027年将新增产能超5000万吨，因此，在政策助力下，国产矿开发正驶入“快车道”。根据“基石计划”第一个节点目标，到2025年国内铁精矿产量要达到3.7亿吨、废钢资源量3亿吨、海外权益矿2.2亿吨，在粗钢产量保持不变的前提下，届时我国铁资源自给率将达到49%，较2023年1-4月份的35%，提升14百分点，如果考虑海外权益矿目标，则铁资源保障能力将达到62%。总的来看，我们认为铁矿石中长期逻辑已发生改变，无论是国内矿山在“基石计划”推动下的加速开发，还是海外新增产能的释放，亦或是双碳目标下的废钢的替代，铁元素不再具有稀缺性，而铁矿石市场长期被海外矿山寡头垄断的格局也将被打破，国内钢厂话语权将得到提升，钢厂利润有望在产业格局重塑中逐步回升。
　　悲观预期修复，钢价延续反弹。
　　本周钢市再度走强，且涨势有所扩大，螺纹钢、线材、热轧、冷轧等品种录得60-110元不等的涨幅。前期市场对淡季预期较为悲观，但从实际表现来看，需求并未出现断崖式下滑，本周五大材表观消费同比增加8.1万吨至988.4万吨，环比持平，总库存则下降63万吨，创近6年最大降幅，基本面相对健康的表现使得市场悲观预期有所收敛，而随着近期对地产优化政策报道增多，宏观预期升温。但短期来看，夏季高温多雨仍将掣肘需求释放，按照季节性规律，未来2-3周成材可能步入小周期累库，钢价随着基本面趋弱可能进入盘整期。不过积极因素也在累积，供给方面，据mysteel报道，唐山部分钢企收到相关部门的环保通知，要求烧结限产，预计将影响铁水产能约2.5万吨，随着时间向下半年推移，产量平控政策执行的窗口期也在临近，对缓解供给压力、提振市场信心至关重要。需求方面，据mysteel报道