行业观点：钢材价格企稳反弹
　　本周回顾及展望：截至6月9日，五大品种螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中板分别报收3810元/吨、4164元/吨、3876元/吨、4443元/吨、4051元/吨，周环比分别上升2.58%、2.57%、2.09%、1.38%、1.03%。根据Mysteel统计的247家钢铁企业盈利率看，本周43.72%的样本钢企处于盈利状态，盈利面较上周明显回升。
　　本周五大钢材品种产量有所回升，本周五大品种产量925.26万吨，较上周减少0.34万吨。库存方面，本周钢材社会库存下降32.26万吨，库存水平连续五周保持下降；钢厂厂内库存周环比下降30.88万吨。
　　需求端，螺纹钢、线材、热卷、冷轧、中板周消费量分别环比变化-2%、7%、-1%、1%、0%。参考2022年五大品种平均消费量水平,目前五大品种本周消费量分别是2022年周均值的108%、97%、102%、103%、111%；是2021年周均值的91%、86%、99%、104%、116%。
　　公司观点：2500立方米高炉HyCROF商业化示范项目主体工程改造启动
　　根据中国宝武官方网站消息，6月6日，八钢公司2500立方米高炉HyCROF商业化示范项目主体工程改造正式启动，标志着八钢公司低碳冶金技术已经由试验阶段进入了商业化运用的全新阶段。
　　八钢公司以400立方米级高炉为基础，建立了富氢碳循环氧气高炉（HyCROF)工业级低碳冶金试验平台。历经七年探索、三年工业化生产试验研究，该研发项目目前已基本掌握了煤气高温安全加热技术、冶金煤气脱碳技术、高温脱碳煤气/富氢煤气复合喷吹技术、全氧冶炼技术等关键技术，打通了富氢碳循环氧气高炉（HyCROF）工艺全流程，成功实现了在全氧冶炼条件下，1200℃高温煤气自循环喷吹和富氢冶炼试验的安全稳定运行，取得了化石燃料消耗降低30%、碳减排21%的阶段性目标。
　　我们认为，八钢公司HyCROF项目在“双碳”背景下实现了冶金方面重大技术突破，在未来钢铁行业节能减排趋势下，该技术有望得到商业推广。八钢公司掌握的HyCROF技术有望为公司未来带来成长性。
　　股票观点：行业板块估值维持低位
　　本周钢铁（申万）指数报收2201.78点，周下跌-1.44%。同期万得全A指数报收4905.73点，下跌0.89%。估值角度看，板块整体市净率0.95倍，处于近五年26.24%分位。其中，冶钢原料当前市净率1.74倍，处于近五年的11.41%分位；普钢当前市净率0.75倍，处于近五年14.50%分位；特钢当前市净率1.50倍，处于近五年6.10%分位。
　　新一轮国改蓄势待发，钢铁行业国企众多。自供给侧改革以来，钢铁国企在自身产品结构、财务、管理等多方面已取得长足进步。我们认为，在新一轮的国企改革活动中，钢铁优质国企未来仍有较大发展空间。建议关注：
　　1、“高”确定性—经济复苏下，基建放量受益的中厚板、建材龙头：华菱钢铁、南钢股份、新钢股份、凌钢股份、三钢闽光、中南股份、方大特钢；
　　2、“强”敏感性—水利投资爆发，受益于22年水利投资订单结转及新开工项目的铸管龙头：新兴铸管；
　　3、“大”龙头价值重构—宝武系、鞍钢系及地方龙头企业价值重构机会—宝钢股份、八一钢铁、鞍钢股份、本钢板材、首钢股份、太钢不锈、马钢股份。
　　另外，建议关注下游需求景气度较高的管道公司：盛德鑫泰、武进不锈、常宝股份。
　　风险提示:下游施工持续性不及预期，原材料价格大幅上涨等。