PX周度观点——基本面改善有限，PX或盘整
　　逻辑：
　　（1）供应方面：周内部分装置降负，整体负荷小幅回调，后期随检修装置及降负装置回归，供应仍可观。
　　（2）需求方面：下游多套PTA装置本周集中回归，开工显著回升刺激需求增量，聚酯高开工未见拐点下需求仍偏好。
　　（3）库存方面：5月库存小幅去化，幅度取决于进口部分实况，远月宽松格局关注PTA投产及检修进度。
　　（4）估值方面：成本端周内高开后震荡，PX、石脑油走势相反带动PXN再上400高位。
　　（5）整体逻辑：成本端及基本面改善有限，PX或盘整。我们认为，供需端，聚酯持续高开工叠加PTA检修交替，PTA持续去库下对PX补库能力仍有较大空间，本周终端偏弱反馈或将加重聚酯高开工维稳压力、干扰市场情绪，但今年以来聚酯产能基数提升背景下，负荷超预期大幅下降前对PTA需求仍向好。周内部分装置负荷小幅下降或为短期问题，供应收缩有限，韩国方面分流回归带来的近月供应增量值得关注。调油方面，美国出行旺季开启，本周汽油需求表现相对一般，但后续对亚洲方面两苯（甲苯、二甲苯）仍有一定需求。整体来看，当前原油震荡未见明显上行趋势，基本面在下游需求利好下或有改观，但PTA走势偏弱或表明市场预期有限，因此PX或盘整为主，宏观驱动下的窗口内交投观望情绪或有一定干扰。
　　操作策略：
　　短期关注能源及宏观情绪扰动，中长期关注下游需求预期及PTA装置变动。
　　风险因素：
　　调油超预期、亚洲化工需求超预期、原油大幅波动、PTA供应结构性调整。