行情回顾：本周（6.5-6.9）上证指数+0.04%，深证成指-1.86%，沪深300指数-0.65%。汽车板块整体下跌，SW汽车板块整体-0.88%，板块排名19/31。各子板块涨跌幅分别为：SW乘用车-0.84%，SW商用车-0.24%，SW汽车零部件-1.32%，SW汽车服务+3.90%，SW摩托车及其他-0.46%。从估值水平来看，申万汽车板块整体PE为28.0倍（近五年分位数60.4%）。汽车零部件子板块PE为27.3倍；乘用车子板块PE本周为24.9倍；商用车子板块PE为68.1倍。
　　新车上市叠加需求回暖，行业景气度加速恢复：1）本周小鹏G6、比亚迪宋Plus冠军版相继上市，叠加5月发布的银河L7、长城枭龙、比亚迪海豹&宋Pro，行业本轮的主力车型已基本完成迭代，6月新车型供给强势，且价格体系预计趋于稳定；2）需求侧持续改善，根据乘联会数据，5月国内狭义乘用车零售174.2万辆（同比+28.6%，环比+7.3%），其中新能源零售58.0万辆（同比+60.9%，环比+10.5%，渗透率33.3%）。
　　汽车消费支持政策频出，车市信心有望持续提振：6月8日，商务部发布《关于组织开展汽车促消费活动的通知》，组织开展“百城联动”汽车节和“千县万镇”新能源汽车消费季活动，活动时间为2023年6-12月。汽车消费作为稳增长重要抓手，购车优惠政策频出，叠加此前落地的国六非RDE车型销售期延长、国常会延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策，行业复苏趋势有望持续强化。
　　确定性强、催化剂足，持续看好特斯拉产业链：1）特斯拉板块受益于国内销量增长、全球化布局与增量项目定点，业绩增长确定性强。目前市场对超额年降的担忧已充分反应，供应商依靠规模效应和技术降本，盈利能力有望超预期。2）马斯克中国行落地，FSD开放和上海工厂增量产能有望推进，叠加墨西哥工厂建设和新车发包预期，板块催化剂充足。3）通用、福特接入超充网络，特斯拉有望统一北美充电标准，加速北美市场的产品渗透。全年受益于皮卡量产、Model 3换代与Model y改款，特斯拉全球销量预计仍将高增长。
　　投资建议：1）特斯拉供应链的成本控制与研发能力强，未来外溢配套的可能性大，建议关注：拓普集团、旭升集团、多利科技、新泉股份、爱柯迪、三花智控、嵘泰股份、美利信。除了特斯拉产业链外，建议关注二季度客户销量强势的供应商：博俊科技、祥鑫科技。2）整车建议关注新车强势，新能源布局完善：理想汽车、比亚迪、长安汽车、吉利汽车、长城汽车。3）线控底盘行业起步，叠加国产化替代需求，未来有望维持高景气度，建议关注线控底盘集成：拓普集团、伯特利、亚太股份，底盘域控制器：科博达，空气悬架：保隆科技、中鼎股份，智能驾驶&座舱域控平台：德赛西威、经纬恒润。
　　风险提示：行业终端销量不及预期，厂商研发或新车发布进展不及预期，上游原材料供给不足或价格上涨导致行业利润下滑等。