5月，国内新能源汽车产销延续快速增长态势。2023年5月，国内新能源汽车产销分别完成71.3万辆和71.7万辆，同比分别增长53%和60%，新能源车渗透率达到30.1%。近期，国常会提出要延续和优化新能源汽车车辆购置税减免政策。我们认为，政策利好预期下，新能源汽车市场的终端消费预期有望进一步稳定，全年终端需求有望继续保持快速增长态势。
　　本周行情回顾：本周（2023/6/2-2023/6/9）沪深300指数跌幅0.65%，其中电力设备下跌4.34%，跑输沪深300指数3.69pct，在31个申万一级行业中排名第31；本周申万电力设备二级行业中，电池跌幅靠前，下跌6.36%；截至2023年6月9日，今年以来申万电力设备指数累计下跌9.98%，跑输沪深300指数9.08pct。
　　行业动态：本周产业链价格整体呈小幅上涨态势，碳酸锂价格延续涨势，正极材料、电解液、六氟磷酸锂等环节仍小幅上行，中端人造石墨价格略微下调，5月份以来受到终端需求复苏以及库存去化接近尾声的影响，中游排产显著回暖，需求端修复支撑材料价格上行，当前产业链价格博弈较为浓厚，未来碳酸锂环节仍是决定电池企业成本压力的重要因素。
　　光伏方面，本周硅料价格维持下跌趋势，致密块料的主流价格已经降至每公斤100元左右，单周环比下降15%；本周硅片价格维持下跌趋势，本周M10, G12尺寸硅片价格来到每片3.6元人民币以及每片5元人民币左右，跌幅相比上周呈现扩大；本周电池片价格持续下行，M10, G12尺寸主流成交价格分别落在每瓦0.84-0.86元人民币与每瓦0.92-0.93元人民币左右的价格水平，跌价幅度分别达到4.5%与6.1%，其中在M10尺寸受到时间节点影响，成交价格范围较大；组件方面，本周组件价格持续明显下降，均价暂时下滑至单玻每瓦1.6-1.63元人民币、双玻主流价格1.62-1.65元。
　　公司动态：亿纬锂能宣布其孙公司拟在匈牙利投资建设乘用车大圆柱电池，投资金额不超过99.8亿元人民币（约13.1亿欧元），建设期为四年；通威股份与隆基绿能公告扩产计划。
　　投资分析意见：电动车方面，行业景气度边际改善。年初至今电动车板块上演了一波倒V型行情，一月份反弹有市场风险偏好回升和外资买入的推动，二月起的回调则对应了新一波车企降价以及产业链开工不足的较弱的基本面，3、4月份仍处于低谷，5月份以来行业景气度显著回升，终端需求、企业排产皆有积极变化。建议关注竞争格局较好的储能、隔膜、结构件、海外环节，以及4680、钠电等新技术量程进程，关注鹏辉能源、珠海冠宇、恩捷股份、科达利。光伏方面，较低的组件价格有望刺激终端装机放量。上游原材料价格大幅回落使得组件价格迅速下降，目前在招标中已经看到1.4元/W的组件报价。建议关注1）中来股份：控制权变更后，TOPCon投产进度加快；2）东方日升：上游降价后组件盈利能力得到修复，且HJT与大储预期在23年将迎来放量；3）爱旭股份：ABC组件产品得到市场认可，出货量将逐步提升，未来成长空间巨大；4）晶科能源：TOPCon头部组件企业，23年N型出货量行业领先。
　　风险提示：1）政策出台不及预期的风险；2）竞争激烈导致价格超预期下降的风险；3）技术路线快速变化的风险。