公募新发处低位，理财收益率下行——5月大资管市场月报
　　23年5月全市场发行理财产品3308份，较4月环比+3.9%，同比+15.4%。2023年5月公募基金发行规模398.79亿份，环比-46.22%，其中股票型基金64.7亿份，环比+2.2%。当前资本市场改革深化带来投融资生态繁荣，奠定资管产品发展基础。建议把握优质个股机遇，银行推荐平安银行，零售及财富管理标杆招商银行（A+H），财富管理战略地位提升的宁波银行。券商推荐大财富管理具备较强优势的广发证券、东方财富、东方证券。
　　银行理财：存续规模上行，业绩基准微降
　　5月全市场发行理财产品3308份，较4月环比+3.9%。理财子新发产品881份，较4月环比-1.5%。5月末银行理财产品存续数量3.79万份，较前一月末+2.03%；存续规模25.66万亿元，较前一月末+0.56%。5月末全市场新发产品业绩比较基准较4月末下行3bp至3.62%。5月养老理财存续规模基本保持平稳；养老理财月度年化收益率较4月下行。
　　公募基金：存量规模小幅扩张，新发份额处于低位
　　存量方面，根据Wind统计，截至2023年5月，全市场公募基金规模25亿元，环比+0.59%，同比+5.68%，存量规模继续以较小的幅度回升。增量方面，2023年5月公募基金发行规模398.79亿份，环比-46.22%，其中股票型基金64.7亿份，环比+2.2%；结构上，债券型、混合型、股票型基金分别占比59.97%、15.01%、22.50%。
　　券商资管：存量规模环比下降，新发份额有所回落
　　存量方面，根据基金业协会数据，截至2022年末，证券公司资产管理规模为6.87万亿元，季度环比下降-13%。增量方面，从新成立券商资管总数及份额看，根据Wind统计，2023年5月新成立总数及份额分别55只、26.69亿份，新发份额较2023年4月有所回升。从结构上看，债券型、混合型、股票型分别占比83.02%、12.77%、4.21%。
　　私募基金：产品数量稳定增长，证券投资新增备案同比增加
　　存量方面，根据基金业协会数据，截至2023年4月，全市场私募基金产品数量15.35万只，环比+2.06%，产品规模达20.75万亿元，环比+2.05%，存量规模小幅上涨。根据基金业协会数据，2023年4月，私募证券投资基金新增备案2740只，同比+61.94%，新增备案规模345.42亿元，同比+170.26%；私募股权投资基金新增备案315只，同比+23.05%，新增备案规模168.75亿元，同比-29.58%。
　　保险资管：险资运用余额稳步上升，资产配置比例保持稳健
　　据银保监会，截至2023年4月末，保险资金运用余额达26.11万亿元，同比+10.50%。结构上看，银行存款2.70万亿元，占比10.3%，环比-5.2pct；债券11.11万亿元，占比42.6%，环比+1.5pct；股票和证券投资基金3.37万亿元，占比12.9%，环比-1.3pct，其他投资8.92万亿元，占比34.2%。
　　信托：资产规模小幅增加，发行规模持续下降
　　存量上看，根据信托业协会，截至2022年末，行业资产规模21.14万亿元，季度环比+0.31%，同比+2.87%。增量上看，根据Wind统计，2023年5月信托产品共发行369只，合计22.65亿元，环比-61.38%。其中，权益投资信托、贷款类信托分别新发0亿元、0.59亿元，环比+0.00%、-40.18%，占总新发规模比例0.0%、2.6%。
　　风险提示：经济修复力度不及预期，资产质量恶化超预期。