焦煤周度综述
　　现货：山西与蒙煤现货价格略微反弹，成交量回暖，但低价仓单问题仍然存在，26日国际市场动力煤延续弱势。沿海电厂以采购6-7月货源为主，贸易商投标价继续下滑，印尼Q3800投标价560-580元/吨，个别有低于560元/吨；印尼Q4500投标价700-735元/吨
　　供应：煤矿端产量仍有增加，洗煤厂开工率走弱，但同比去年仍然偏高，蒙煤通关车数稳定在700车左右，较前期有一定缩量
　　需求：钢厂焦化增产，独立焦化略减产，焦煤持续让利焦化，焦化厂减产动力不强，但成材需求持续走弱容易触发新一轮负反馈
　　库存：独立焦化厂出现补库，煤矿与洗煤厂库存环比下降，库存压力略减轻
　　利润：内矿利润依然有压缩空间，蒙煤也同样具备让利空间，澳煤进口利润转好，动力煤走弱将给到焦煤配煤压力
　　基差：正套期现商带动基差走强
　　观点
　　短期震荡，中期看空
　　估值层面，内矿利润依然有压缩空间，蒙煤也同样具备让利空间，澳煤进口利润转好，动力煤走弱将给到焦煤配煤压力。
　　供应层面，煤矿端产量仍有增加，洗煤厂开工率走弱，但同比去年仍然偏高，蒙煤通关车数稳定在700车左右，较前期有一定缩量。
　　需求层面，钢厂焦化增产，独立焦化略减产，焦煤持续让利焦化，焦化厂减产动力不强，但成材需求持续走弱容易触发新一轮负反馈。
　　短期黑色宏观预期偏强，但动力煤持续走弱压制焦煤现货的反弹，焦煤进入震荡阶段。
　　策略：高抛低吸，区间操作
　　风险：煤矿安全检查，蒙煤通关情况，钢厂铁水产量，焦化厂复产情况，澳煤进口利润，焦炭提降博弈，下游补库不及预期，终端工地需求
　　焦炭周度综述
　　现货：第九轮提降落地，焦煤现货企稳，为焦炭现货提供一定支撑
　　供应：钢厂焦化增产，独立焦化略减产，焦煤现货出现企稳反弹，焦化利润走弱但由于化产利润支撑，焦化企业减产诉求不强，但是成材需求持续走弱容易触发新一轮负反馈
　　需求：铁水产量回升至241.52万吨附近，但在成材需求淡季现实下，铁水继续走高空间不大，有可能出现新一轮负反馈
　　库存：除港口累库外，其余环节库存降低，总体库存/铁水走低
　　利润：截止5.26，山西焦化利润55.9元/吨，化产利润360左右，利润仍有一定压缩空间，但盘面已经反映了额外50元/吨的提降预期。
　　基差：2309基差55，基差估值较合理
　　观点
　　短期震荡，中期看空
　　估值层面，钢厂盈利率走高，焦化利润走弱，进一步提降需要新一轮成材负反馈发生，短期持稳。
　　供应层面，钢厂焦化增产，独立焦化略减产，焦煤现货出现企稳反弹，焦化利润走弱但由于化产利润支撑，焦化企业减产诉求不强。
　　需求层面，铁水产量回升至241.52万吨附近，但在成材需求淡季现实下，铁水继续走高空间不大，有可能出现新一轮负反馈
　　库存层面，除港口累库外，其余环节库存降低，总体库存/铁水走低。
　　策略：高抛低吸，区间操作
　　风险：蒙煤通关情况，钢厂铁水产量，焦化厂复产情况，澳煤进口利润，焦炭第三轮提降，成材需求预期证伪