行情回顾
　　1、期货市场
　　现价微跌。截至周五LH2309合约收盘15,130元/吨，周环比下跌5.53%。主力与河南现货基差走缩至-1,530元/吨（前值-2,210元/吨，周初-2,135元/吨）。7-9月差走缩至-750元/吨（前值-1,030元/吨）、9-1月差走扩至-1,490元/吨（前值-845元/吨）。
　　2、现货市场
　　1）养殖盈利
　　据卓创资讯监测，国内外三元交易价格周均价14.29元/公斤（前值14.33元/公斤），周均价环比下跌0.25%。饲料价格环比下降1.49%。饲料原料中，受天气及南方销区补库带动，玉米价格小幅上涨；压榨量继续增加，豆粕市场供应宽松下基差大幅走弱，现货价格呈下行态势。养殖行业亏损持续，本周自繁自养头均亏损140.63元，利润周环比减少1.94元/头；外购仔猪育肥头均亏损292.15元，利润周环比增加33.03元/头。
　　2）供给
　　出栏节奏：体重持续下降。据涌益咨询监测，周度出栏均重为121.58公斤，周环比下降0.23%，其中150公斤以上出栏占比5.84%（前值5.89%），同期卓创资讯数据反映为交易均重周环比下降0.16%至122.35公斤。
　　补栏积极性：补栏积极性一般。据卓创资讯，周内全国7kg仔猪销售均价、50kg二元母猪市场报价分别为528.51元/头、1,675.00元/头，周环比分别下跌19.46元/头、6.25元/头。据涌益咨询，周内全国15kg仔猪销售均价、50kg二元母猪市场报价分别为622元/头、1,627元/头，较上周分别下跌29元/头、持平。
　　3）需求
　　屠宰端资金压力较大，入库意愿不高，终端消费有所提升但整体波动不大。据卓创资讯，日均屠宰量周环比下降0.28%，鲜销率回升至87.42%（前值86.80%）；同期涌益咨询样本屠宰企业日均屠宰量周环比增加1.08%，鲜销率回升至85.60%（前值83.90%）。
　　市场展望及投资建议
　　各家机构已公布6月计划出栏水平变动不大，而体重依然缓慢下行，故供给仍保持相对宽松状态。需求端，投机性需求在资金压力下始终难对猪价产生有力支撑，而终端消费正值全年最淡。综上两点，猪价仍处磨底阶段，除非看到出栏量显著下降或者需求有好转迹象出现。策略上，近月合约仍受弱现实约束，不排除收升水过程中逢低做多带动的盘面上行，建议多看少做为主；套利角度，关注利润持续恶化、母猪主动去产增量所带来的近远月反套机会。
　　风险提示
　　出栏节奏；能繁母猪补栏、淘汰速度；终端消费；冬季仔猪疫病