截止5月中旬，巴西食糖的期末库存同比增40万吨，处于历史同期的均值附近。高价位对进口需求的抑制相当明显。6-8月份还有大量新糖不断上市，从贸易流来看，前期偏紧的态势将逐步得到缓解。食糖的库存水平将一路修复。
　　今年5月份巴西食糖出口量为247.1万吨，同比增56.35%。与历史同期相比，约250万吨的单月出口量，基本.上达到了5月出口的峰值。出口旺盛的态势,很好的解释了巴西原糖即期发货的报价，-直维持在升水的原因。
　　截至5月底云南省累计销售新糖130.42万吨，创历史同期新高。工业库存是历史同期的新低。这意味着，后期惜售的不仅是广西集团，云南糖与广西糖的价差会不断缩小。
　　5月底欧洲甜菜种植基本结束。从俄罗斯和欧盟的种植情况来看，高价位对种植积极性的提振相当明显。除了法国之外，甜菜的种植面积都有不同程度的扩大。
　　上周的暴跌行情中,现货和SR2309的基差走强到了历史同期新高350个点，这充分体现了广西生产企业集体挺价的姿态。没有进口糖和国储的快速补充，国内的缺口问题依然没有解决。操作上，以SR2401为基准，按照50%进口成本倒推，原糖应该跌至22美分，进口才有实现的可能性。目前价位偏低，建议抄底。
　　风险点:中国的政策