报告要点：
　　供应方面：巴西、奥棉增产预期较为确定，美棉区干旱缓解，播种有序进行，印度新棉上市加快，整体供应宽松。国内方面，商业库存充足，下一年度播种面积减幅有所收缩，但减产预期仍存。
　　需求方面：美棉周度签约装运量大幅增加；印度、越南纺织业开机率持续下滑，巴基斯坦开机率较上周有所上升，但整体维持历史偏低水平。
　　国内方面：下游成本助推成品价格不同程度报涨，但市场订单延续弱势，终端对原料价格涨幅接受度不高，观望情绪浓厚，导致棉纱、坯布成交减少，成品库存累幅增加。
　　展望后市：短期，下一年度减产预期配合之下资金力量与市场多头情绪延续，但近期供应端扰动减少，下游存在诸多弱势环节，棉价继续上涨空间有限，维持高位震荡，需谨慎资金获利撤退之后的回落风险。中长期，播种面积下滑、补种与补贴力度下滑导致新棉成本上升，籽棉抢收、下半年纺织服装出口回暖等因素影响之下维持看涨观点。
　　后需关注点：棉花现货成交情况、美棉区天气变化。