【上周总结】上周COMEX贵金属价格波动加剧，周五前呈现反弹走势，但周五受非农就业报告影响大幅回吐周内涨幅。最终，COMEX2308主力合约最高触及200O美元/盎司，最低1931美元/盎司，收报1964.3美元/盎司，周涨1.03%。COMEX白银2307主力合约收报23.695美元r司，周涨1.43%。从交易逻辑线看，尽管周中公布的ADP小非农、职位空缺数等就业数据依然强劲，但美联储理事杰斐逊与23年票委哈克释放“鹰派暂停”信号，促使6月不加息概率大幅提升，以及年底利率预期明显走低，并打压美元及美债收益率回落，从而提振前四个交易日贵金属反弹，其中拜登已将杰斐逊提名为美联储副主席，对市场影响力较大。周五大幅超预期的美非农就业新增人数，导致年底利率预期大幅提升，年内降息次数预期从2次缩窄至1次，而6月不加息、7月加息仍是主流预期，贵金属明显回落，但失业率回升3.7%，就业报告整体喜中带忧，也增加美联储5月利率决议难度。此外，周五欧美股市强劲反弹、债市下跌，反映市场风险偏好在债务上限法案于参众两院通过后回升，亦削弱贵金属避险需求，该法案将美国债务上限暂停至25年1月1日，并将由拜登签署后成为法律。
　　 【资金与库存】长线基金持仓看，上周SPDR黄金ETF持仓周减3.18吨至938.1吨;白银ETF总持仓周减79.4吨至23231.47吨。CFTC持仓看，裁止5月3O日当周，黄金非商业净多头寸增加B584张至169316涨，主要因空头减持7427张;白银非商业净多头寸微降8$4张至21124张，其中多头和空头分别减持1849张和1015张。库存方面，COMEX黄金库存微增0.O5吨至711.43吨，COMEX白银库存微增38.15吨至850.77吨;SHFE黄金库存维持不变，SHFE白银库存减少18.5吨至1500.33吨，截止5月26日当周的SGX白银库存周增11.13吨至2115.8吨。
　　【本周关注】数据方面;本周美国市场数据相对清淡，适当关注ISM服务业PMI，国内关注社融、CP及进出口等数据。事件方面:本周进入美联储6月利率决议前的缄默期。周二12.30，澳洲联储将公布利率决议。周三22.00，加拿大将公布利率决议（通常抢跑于美联储）。周三经合组织还将公布经济前景展望报告。另外，美财长耶伦将出席众议院金融服务委员会的听证会。
　　【策略建议】中长线维持看多，周内在数据及事件清淡下预计将区间震荡，并等待6月15日美联储利率决议及6月13日美CP数据指引。COMEX黄金继续关注通道下沿、120日均线在1930-1950区域支撑有效性，如跌破则不排除进一步回踩190O可能;上方阻力位在2000。SHFE黄金反弹阻力位455，下方支撑444。COMEX白银在24-24.2区域形成较强阻力，下方支撑23.5，然后23，强支撑22.8。SHFE白银上方阻力580-5600区，下方支撑546O，然后54C0，强支撑5300。