本报告导读：
　　预计5月生产、投资动能小幅放缓，消费存在结构性支撑；CPI较上月微升，PPI维持低位；社融存量增速较上月小幅回落，M2增速持平。经济内生动力待提振。
　　摘要：
　　实体经济数据预测：
　　1）生产：高频指标有所分化，预计5月同比3.0%，两年平均1.8%。
　　2）投资：地产投资仍处底部，制造业、基建投资小幅回落，预计5月投资累计同比4.6%，两年平均5.4%。
　　3）消费：5月的消费呈现汽车和服务偏强、地产后周期偏弱的格局，消费的动能存在结构性支撑，预计5月社零同比增长12.9%，两年平均2.8%。
　　价格数据预测：
　　1）CPI：五一黄金周虽然服务业景气度维持高位，但总体呈现量升价跌的趋势，因此制约核心CPI。此外，油价拖累较大，但由于2022年基数相对较低，因此5月CPI同比预计微升至0.2%（前值0.1%），环比-0.4%，低于季节性。
　　2）PPI：工业品价格下行，国内定价的黑色系和动力煤是主要拖累，有色与能源同步回落。因此5月PPI同比增速预计降至-4.2%（前值-3.6%），环比预计-0.4%。
　　金融数据预测：
　　1）新增信贷：预计5月信贷新增规模约为1.4万亿元，同比多增约4900亿元。从季节性看，4月作为信贷“小月”，经历了一季度信贷靠前发力的强投放效应后，规模往往有所回落，5月属于季节性“回补”。
　　2）新增社融：5月新增社融约2.2万亿元，同比少增6000亿元，社融存量同比增速为10%，较4月小幅下降。人民币贷款和企业债为社融提供支撑，而政府净融资和未贴现承兑汇票为主要拖累项。
　　3）M1、M2增速：地产销售边际放缓、汽车销售态势良好，实体经济活跃度提升，预计M1同比持平，约为5.3%；在经济稳步回暖带动下，居民预防性储蓄动机有所下降，预计5月M2同比增速12.1%。
　　贸易数据预测：
　　海外经济动能放缓，可比国家出口动能依然偏弱，预计5月出口增速2.4%；5月进口增速为-9.0%。贸易顺差为1062亿美元。
　　风险提示：经济内生动力恢复不及预期。