周专题：新型电力系统蓝皮书说了什么？
　　近日，国家能源局发布了《新型电力系统发展蓝皮书》，我们总结了蓝皮书的要点，并与征求意见稿进行了对比。蓝皮书提出了“三步走”发展路径，即加速转型期（当前至2030年）、总体形成期（2030-2045年）、巩固完善期（2045年-2060年），每个阶段均对“源网荷储”四个方面提出了发展目标，我们预计新型电力系统建设将加速。与征求意见稿相比，正式发布稿新增了电力市场改革、配电网建设、需求响应等内容，这也对应了新型电力系统建设过程中遇到的问题挑战。因此，我们继续看好新型电力系统建设需求以及“源网荷储”细分领域的投资机会。
　　风光储：需求持续强势，产业链层面向好
　　光伏方面，本周初板块有所调整，或主要受龙头公司减持公告影响。周内不乏公司公告回购股份，足以证明公司对经营趋势和股价的信心。实际上2023年组件需求已上修至500GW左右，2024年增速预期普遍在30%左右。此外，本周东南亚出口美国中期免税利好落定，市场需求有望得到释放。基本面上，近期硅料、硅片跌价速度有所加快，电池、组件跌幅相对较窄。硅料企稳后，我们预计一体化单位盈利有望达到0.14-0.15元/W，海外壁垒增加、N型及小改进差异化、外购及资产调整等或带动盈利超预期。同时，产业链跌价进一步刺激项目开发，需求亦不乏持续超预期的可能。继续看好光伏板块的投资机会。风电方面，零部件一季度业绩高增长兑现，随着行业逐步进入旺季，预计排产交付有望继续提升，进一步强化景气；并且海风出海的订单拐点正在兑现。继续看好海风关联度高的环节。储能方面，未来几年行业高成长的趋势明确，不过从边际变化上看一季度是相对淡季，一是正常的行业建设周期影响，二是锂电池跌价预期也使得部分需求观望和库存去化，不过这并不影响产业链对全年高增的信心，并且积极预期二季度起产业链景气会有明显修复，也有望成为板块修复的催化。户储继续左侧推荐低估值的白马，大储推荐各环节高壁垒的龙头，积极关注黑马企业。
　　新能源车：迎接景气修复窗口，继续看好板块回暖
　　锂电板块在5月迎来景气企稳并修复的窗口，终端需求方面，国内销量5-6月有望冲击65-70万辆，恢复至2022Q3的水平；并且价格端经历了3-4月的显著波动后，特斯拉5月小幅涨价，体现车企当下的挺价意愿。中游电池、材料环节在碳酸锂触及15万元后，部分企业也采取了积极的备货策略，推动中游从低库存向合理库存回归，进而使得中游排产在5、6月持续修复。产业链价格方面，2023Q1的供需失衡导致产业链存在价格超跌，随着景气修复，碳酸锂、6F等均在经历合理回归的过程。因此，板块从当前阶段看，有积极的边际变化。
　　电力设备：主网高景气持续强化，重视用电侧市场发展提速
　　电网方面，总投资稳增长，本周《新型电力系统发展蓝皮书》发布，建设有望加速。结构景气方向看好两条主线：1）电网侧，主网（包括特高压）、数字化等呈现持续高景气；2）用电侧，随着电改深化和政策发布，预计新商业模式有望迎来助力；继续推荐国电南瑞、云路股份、苏文电能；建议积极重视主网、数字化、需求侧响应等相关标的。工控方面，重视景气拐点，继续推荐汇川技术、宏发股份、麦格米特。此外，推荐两大低压电器龙头正泰电器、良信股份。
　　风险提示
　　1、行业需求低预期；
　　2、行业竞争格局恶化风险。