点评/观点
　　国际方面，上周宏观避险情绪叠加巴西食糖新季生产上量，各需求国需求后移，5月国际贸易流紧张状态阶段性有所缓解，国际原糖震荡下跌，但总体来说国际食糖供需继续维持紧平衡状态。中短期来看，巴西6月降雨量预计增加，或影响压榨进程，预计短期内宏观企稳后国际原糖将从震荡中恢复，重回上升通道，关注需求国买船情况。中长期逻辑仍需考虑到厄尔尼诺事件可能性不断增加的影响下，包括印度、泰国、巴西和中国在内的主产国新季产量预期或有所下降，预计国际原糖中长期仍有上行动能，关注天气变化。
　　国内方面，在宏观不稳定和原糖大跌带动的双重作用下，郑糖上周冲高回落，预计短期内郑糖或高位震荡。国内供需存在缺口，后期主要依赖政策性补充或进口。内外糖均有所回调，外糖回落或给出一定进口空间，关注本月底下月初的买船情况，如果6月国内仍不进口，供需缺口问题或成为国内糖市下一关注点。现货端看，集团挺价意愿依旧较强，后续关注终端数据和销区补库情况。短期来看，国内除轮库补充外，仍未看到确定性新增供应，上涨主基调难以改变，预计短期郑糖在宏观环境企稳后偏强震荡，需关注政策变化，尤其是六月轮储可能导致糖价波动区间增大。