近期将有进口资源集中到货，加之月末贸易商换约的压力下，昨日精炼镍现货升贴水整体下调；金川资源整体到货正常，下游按需采购日内成交一般。俄镍现货暂紧，作为替代的国产电积镍资源成交尚可:昨日金川镍报价下降300至9200，俄镍报价下降1400至6000。上周上期所镍库存下降348至560吨，国内镍库存降至极低位置，短期现貨紧缺，低库存或对镍价形成一定支撑。但据Mystee1统计4月国内电解镍产量环比增加4.15%，同比增加47.92%至17685吨;二季度仍新增产能投产，预计5月国内电解镍产量为18930吨，环比上涨7.04%。中期纯镍供应过利预期将持续压制镍价。随着国内新增精炼镍项目产量持续释放，下半年电解镍或开启累库，预计镍价将延续跌势，可考虑逢高建立空单。