棉花观点
　　市场分析
　　期货方面，昨日收盘棉花2309合约15645元/吨，较前日上涨170元/吨，涨幅1.10%。持仓量540804手，仓单数15769张。现货方面，新疆3128B棉新疆到厂价16076元/吨，较前日下跌38元/吨。现货基差CF09+430，较前日下跌210元/吨。全国均价16440元/吨，较前日下跌61元/吨。现货基差CF09+800，较前日下跌230。
　　近期市场资讯，巴西新棉播种略有推迟，但目前来看新棉长势良好。其中东北部棉区巴伊亚州以及其他部分地区已经有少部分新棉完成采摘，预计至六月末马托格罗索州将会开始收获，七八月份整体的收获进度或将明显加快。前期受棉价下跌影响，棉农销售积极性不高，手中仍存有少量本年度棉花待售。从新棉销售进度来看，据巴西棉花种植者协会统计，至近期巴西新棉预售进度达65%。印度天气方面，印度气象部门发布2023年季风季第二次预测，预计今年西南季风季降雨量为50年均值87厘米的96%左右（误差在+4%），较首次预测持平，整体降雨量将保持在正常范围（96%-104%）。从预测降雨分布来看，印度西北部降雨或将偏少，其余多数区域降雨量或将处于正常水平，其中季风核心区（依靠季风降雨的旱地农田区域）降雨量将处于正常水平。气象部门预计本年度季风性降雨空间分布不均，除印度南部、印度北部及印度东北部部分地区降雨量正常或偏多，其余多数区域降雨量或将偏少或处于正常水平。目前全球厄尔尼诺天气模式正在形成，印度气象部门正在严密监测印度洋海面温度，因为其温度变化与后续季风降雨量强相关。美国天气方面，上周五西得州降下中到大雨，各地降下1-60mm不等的雨水，周末当地雷暴概率50%-70%，预计降水量13-27mm，一周内西得州各地总降水量9-110不等，狭长地带局地降雨量高达125mm，部分地区播种作业无奈暂停。另悉部分地区遭遇强对流天气，有冰雹伴随时速约100km/h的短时大风，当地棉农正在评估受损情况。尽管最近的降雨有助于改善土壤墒情，但仍需晴朗干燥的天气帮助土壤恢复干燥并推进播种进度。
　　美国债务危机有所缓解，宏观利好带动美棉上涨，郑棉跟随上涨。长期来看，棉价仍有上涨空间，但是具体幅度需持续关注后续种植阶段以及关键生长期时的种植进度与天气端的影响，此外还有海内外消费复苏的具体情况。短期内在供需两端并没有出现明显变化的情况下，预计棉价仍将维持偏强震荡的格局。
　　■策略
　　单边中性
　　■风险
　　无
　　纸浆观点
　　■市场分析
　　期货方面，昨日收盘纸浆2309合约5202元/吨，较前日上涨34，涨幅0.66%。现货方面：山东地区“银星”针叶浆现货价格5300元/吨，较前一日上涨50元/吨。现货基差sp09+100，相较前一日上涨20。山东地区“月亮”针叶浆5350元/吨，较前一日上涨50元/吨。现货基差sp09+150，相较前一日上涨20。山东地区“马牌”针叶浆5350元/吨，较前一日上涨50元/吨。现货基差sp09+150，相较前一日上涨20。山东地区“北木”针叶浆现货价格6100元/吨，较前一日持平。现货基差sp09+900，相较前一日下跌30。
　　近期市场资讯，Paper Excellence旗下Crofton浆厂6月30日起停机检修30天，针叶浆产量减少3.15万吨。
　　虽然检修消息对价格有所支撑，但是下游采购仍偏清淡，纸浆价格维持震荡格局。国内市场持续偏弱，下游纸厂开工只维持刚需，对纸浆价格形成有效压制。目前纸浆进入传统淡季，订单量及开工率均维持低位。成品纸产销目前暂无起色，供强需弱的态势还持续。
　　■策略
　　单边中性
　　■风险
　　无
　　白糖观点
　　■市场分析
　　期货方面，截止前一日收盘，白糖2309合约收盘价6918元/吨，环比上涨52元/吨，涨幅0.76%。现货方面，广西南宁地区白糖现货成交价7170元/吨，环比上涨20元/吨，现货基差SRO9+250，环比下跌30。云南昆明地区白糖现货成交价7000元/吨，较前日持平，现货基差SRO9＋80，环比下跌50。
　　近期市场资讯，西印度糖厂协会（WISMA）执行董事Ajit Chougule表示，尽管今年出现非季节性降雨，但马哈拉施特拉邦仍成功生产1052.7万吨糖。该州共210家糖厂，压榨1.05366亿吨甘蔗。据阿根廷官方公报，阿根廷政府周一上调了国内用于与汽油混合的甘蔗和玉米制乙醇的价格。政府称，阿根廷经济部能源秘书处将生物乙醇的价格定为每升155.168比索（合0.66美元），高于此前的148.479比索。
　　当前白糖现货报价平稳，基本面情况没有重大改变，白糖期价震荡运行。整体来看，当前食糖市场正处于“强现实，弱预期”的现状。弱现实主要是巴西持续增产使得市场对后市供应恢复的担忧，而强现实则在于当前供应短缺的问题依然无法得到很好的解决，巴西糖由于港口拥堵的原因无法大批量出港，而国内放储则是需要时间。虽然对当前糖市震荡偏强格局的判断不变，但还是建议下周暂时以观望为主，20日线均线以及10日周线均线依然是重要的支撑参考
　　■策略
　　单边谨慎看涨
　　■风险
　　宏观及政策影响