当日行情：
　　消息面冲击告一段落，债市回暖收涨，长端涨幅更大。今日30年期主力合约TL2309收盘价报96.990元，涨幅0.19%；10年期主力合约T2309收盘价报101.490元，涨幅0.14%；5年期主力合约TF2309收盘价报101.875元，涨幅0.11%；2年期主力合约TS2309收盘价报101.160元，涨幅0.08%。
　　利率现券：
　　今日银行间主要利率债现券收益率全面回落，短端回落幅度更大，十年活跃券下行在1bp左右。至16:30，十年国债活跃现券230004收益率报2.714%下行0.5bp。
　　资金市场：
　　公开市场净投放230亿元，银行间资金面维持宽松。今日有20亿元逆回购到期，央行开展了250亿元逆回购操作，加量呵护月末资金面，实现净投放230亿元。资金面维持宽松，隔夜资金加权回落至1.35%左右，7天加权重回2%以下。
　　结论：
　　上周债市调整主要集中在周五，特别是长端品种受“特别国债”消息冲击而明显走弱，但2000年以来特别国债仅发行过两次（2007年发行1.55万亿并于2022年续作7500亿元、2020年发行1万亿元），均是应对超预期事件且规模有限，在目前国内持续缓修复的背景下发行必要性可能不大。
　　不过此次消息面冲击也显示出市场对于后期可能出台大力刺激政策的担忧，但考虑4月政治局会议已经明确严控地产和地方债务风险，二季度政策就出现明显转向的可能性不大，后续国内宽信用政策或仍着重于居民端需求的释放，那么在地产投资仍受压制的情况下，内需很可能还是继续维持当前缓步修复态势而非快速反弹，基本面环境仍对债市友好。另外外需在美国短期难以开启降息的背景下仍具有较高不确定性，综合来看4月经济走弱可能并非短期边际回调，货币政策仍有继续发力的必要和空间。叠加存款利率下调推动利率定价锚下行、资金面维持宽松以及资产荒下的配置需求支撑，天平或仍将向避险资产倾斜，因此债市调整的压力应较有限。
　　预计随着消息面扰动的过去和宽松资金面支撑，债市或继续维持高位震荡。关注本周将公布的5月PMI数据给予的基本面指引。