行情回顾：
　　期货市场：
　　本周宏观悲观氛围进一步蔓延，打压铝价进一步下跌。一方面，美联储官员加息降息态度不明，美债上限谈判悬而未决，不确定性增强，避险情绪打压风险资产；另一方面，美国通胀超预期下行，经济衰退压力也随之上升。沪铝前四个交易日持续收阴，主力合约最低跌至17455元/吨。周五受到美国债务上限谈判或将达成利好预期刺激，股市以及商品市场纷纷反弹，沪铝大涨3%重回万八以上，报收于18185元/吨。继续保持去年七月以来形成的震荡行情。
　　现货市场，截至本周五，华东现货较2306合约升水120元/吨左右。由于价格下跌，采购意愿有所增加，同时期限呈现高back结构，持货商出货积极，整体成交尚可。巩义地区交投依然较差，终端下游订单一般。
　　操作建议：
　　近期宏观悲观氛围主导市场，打压铝价持续下跌，周五随着美国债务上限谈判传出利好，金融市场普遍获得提振，沪铝再度返升至万八上方。如我们观点所述，沪铝最低在触及17455元/吨一线获得支撑再度反弹，随着市场积极情绪的回暖，预计反弹或将持续，但谨慎对待反弹高度。
　　因美联储加息降息态度不明，且高利率之下本身对经济活动形成较强抑制，此外美国通胀超预期下行，经济衰退压力也随之上升，宏观并未出现拐点，仅边际回暖。基本面上，国内供应端延续小幅放量，四川、贵州、广西等地复产产能进一步恢复，云南地区尚持稳，但丰水期渐至，供应压力逐步增大。下游方面，旺季消费已过，淡季无新增亮点出现，保交楼政策带来的竣工端提振效应边际减弱，铝锭库存仍处于低位，但铝水比例居高不下超过70%，积压在中间制品端，铝棒库存高企。短期市场氛围出现回暖，但西南地区复产压力依然存在，下游需求弱势凸显，保交楼政策项目多进入下半程，房地产端或将再度形成拖累。谨慎对待反弹，关注18500元/吨表现。