★上周关债务.上限问题推升市场避险情绪，美元走高, LME铅先抑后扬于20日均线附近承压，0-3维持窄幅贴水，库存增加1550吨至3.55万吨，持续交仓压力下，基本面对价格的支撑趋弱。沪铅高位回落，但价格仍处横盘整理区间内，沪伦比一度拉升至7.5.
　　★供应端看:海关数据显示，我国4月铅精矿进口9.4万吨，同比增加29.73%，5月随着沪伦比短时回升，矿端进口条件较4月稍好转。不过SMM数据显示，6月国产铅精矿加工费仍维持900-1200元/吨，进口矿TC依然在40-60美元/千吨低位。矿端供应仍无宽松迹象，而副产品硫酸价格低位，原生铅利润不足，提产积极性不足。5月下旬山东、辽宁、内蒙、江西地区部分原生铅冶炼厂进入检修, SMM原生铅周度开工率环比下滑0.55个百分点至59.93%。废电瓶供应依然紧张，川渝地区部分还原铅炼厂有检修停产计划，上周.已有个别还原铅炼厂停产检修，利润空间不足打压再生铅炼厂开工积极性，SMM再生铅周度开工环比回落1.09个百分点至46.37%。由于供应端的地区性收紧，本周一SM铅锭社库较上周五回落0.09万吨至3.09万吨。精废价差维持175元/吨，再生铅炼厂利润空间较窄，成本端对价格仍有支撑。
　　★需求端看: SMM铅酸蓄电池周度开工下滑2.54个百分点至62.2%。电动自行车和汽车铅酸蓄电池市场淡季加剧，经销商货源消化缓慢，电池批发市场维持促销氛园，部分铅酸蓄电池企业被迫非假期减产，市场对惯例的年中铅消费好转预期不高，企业以销定产为主，暂未看到年中冲量的情况。
　　★总体而言，LME铅緩步累库，基本面略走弱，短线关注2030美元/吨支撑;沪铅处供需双弱之下，在成本支撑和消费不足的拉锯中，维持15100-15400元/吨区间震荡看法。