●观点:
　　上周沪铜探底回升，市场交投略有回暖，钢价在六万三附近遇到短期支撑，关债上限事宜接近最后期限，引发了铜价的低位反弹。
　　宏观方面，关债上限事宜落地后，市场主线继续关注全球经济的实际运行状况。美国白宫和共和党达成原则性协议，两年支出设限换提高债务上限两年，但警报未解除，西临国会周三投票大考，拜登和麦卡锡暗示有信心协议获批。中国1-4月规模以上工业企业利润降20.6%;统计局表示下阶段要着力恢复和扩大需求，进一步提高产销街接水平。全球需求不振仍将打压商品需求。继续关注内外经济压力加大后的风险发酵和政策反馈。
　　现货方面，上期所库存降1.6万吨至8.6万吨, LME库存增至9.5万吨。国内社会库存加造下滑，降至11.8万吨，保税区库存降至11.5万吨，库存状态反应国内需求尚可维持国内去库，国内现赁升水上周随着进口增多，现赁升水有所回落，洋山铜溢价提单反弹到54.5美元，仍处在偏低水平。需求方面，表观消费显示总体消费量仍稳健，新能源领域持续提供边际增量，细分汽车和空调家电有改善，:另年中国网订单逐步落地，铜杆消费或有回暖。近期去库可能主要为中下游趁低价补库存行为所致。
　　国际铜业研究小组最新月度报告中称，一季度全球精炼铜市场供应过剩33.2万吨，去年同期为过剩8000吨。一季度全球精炼铜产量增长7.5%至669万吨，消费量增长2.3%至635万吨。中国一季度精炼铜产量增长13.5%，表观需求增长5.5%，全球其他地区的需求下降2%.
　　智利国会众议院以101票赞成、24票反对、3票弃权通过了参议院修改的权利金法案。该法案为每年铜产量超过5万吨的矿山确立一个新税制,即按照每年钢销售额的1%征收从价税，并且按照经营利润的8%-26%征收附加税。企业按年产量不同最大税负在45.5%-46.5%。新税法将于2024年生效，作为一项制度，预计将使智利GDP增长0.45% (大的13.5亿关元)，其中4.5亿美元将用于大区和市生产发展。
　　技术上看，铜价反弹持续性有限，短期建议观望。