预期再起，板块继续向上修复。从产业链反馈以及结合新车型上市节奏，预计Q3开始特斯拉新车型将进入定点周期；在中美关系缓和预期下，特斯拉中国新工厂有望继续推进。同时我们预计6月开始随着自主新能源车型的不断上市，新能源车渗透率也有望看到进一步提升，乘用车板块有望继续震荡向上修复。
　　特斯拉产业链预期再起。一方面随着特斯拉墨西哥工厂的推进，按照时间节奏看新车型有望在Q3开启定点周期，之前拿到Cybertruck海外定点的供应商有望凭借海外工厂的配套优势继续收获新车型定点；同时中美关系缓和预期下，之前一直没有确定的特斯拉中国新工厂有望继续推进，如果能够落地将提升特斯拉供应链公司未来几年的业绩确定性。
　　乘用车市场预期有望继续修复，新能源车渗透率将进入新一轮上行周期。市场关于乘用车板块担心的几个因素进入修正周期，修正的幅度取决于乘用车销量复苏以及零部件企业盈利能力的维持情况：随着国六政策落地设置过渡期，对于价格战过于悲观的预期将逐步修正；随着新能源车下乡政策的升温，再叠加上在供给端和需求端的双重改善，新能源车销量预期有望修正；对于供应链盈利能力的担忧则需要Q2和Q3的业绩来缓解。
　　短期交易重心为特斯拉产业链。继续推荐三条主线，高景气度新能源化主线，推荐标的多利科技、爱柯迪、瑞鹄模具、双环传动、新泉股份、嵘泰股份、旭升集团、拓普集团等；智能化主线，推荐标的德赛西威、伯特利、上声电子、星宇股份、科博达、华阳集团、华域汽车等；自主品牌主线，推荐标的理想汽车、长安汽车、吉利汽车、长城汽车、比亚迪、春风动力、福耀玻璃等，受益标的江淮汽车等。
　　风险提示：价格战程度进一步提升的风险，终端需求低于预期的风险