国际方面，巴西生产前景的乐观预期令美糖加速回落。周三7月原糖期货合约收跌0.32美分或1.2%，至每磅25.49美分。该合约周二曾收跌0.7%。5月迄今的干燥天气使市场预计巴西的甘蔗作物收割进展良好。据行业分析师称，作为全球最大的糖生产国和出口国，巴西糖厂5月上半月产量非常高，S&PGlobal的调查显示，巴西甘蔗加工厂预计在5月上半月加工4,073万吨甘蔗，较上年同期增长近19%。另外5月上半月糖产量预计为221万吨，同比增长31.9%。巴西甘蔗行业协会(Unica)将于美国东部时间周四上午10点（北京时间22:00）公布这些数据，关注实际落地情况。天气上，总部位于加拿大的EarthDaily Analytics预测，巴西中南部在本月底(5月30日和31日)可能会有两天的降雨。但其表示，6月的第一周天气将再次干燥，以便恢复收割。预计在巴西糖集中供应前，原糖仍将维持高位运行。
　　国内方面，巴西双周生产数据公布在即，市场预测较为利空，外盘回落叠加商品整体跌势，资金顺势获利出逃，多头短期离场观望，令郑糖期价出现回撤，但基本面上，国内仍存供需缺口预期。本榨季减产的情况下，配额外进口利润持续倒挂，4月份国内食糖进口地量，工业库存亦偏低，同时夏季消费旺季将至，市场对进一步去库存在乐观预期。不过短期抛储可能依然不容忽视，持续关注政策面消息。目前盘面对轮储消息逐步消化，后续国内食糖供需缺口的补充依赖进口和国家政策，但是随着糖价越来越接近历史高点，需注意抛储政策变化的影响，时间节点和量价之间的配合将导致不同的糖价变化方向。
　　【交易策略】
　　1.单边：虽然目前宏观及商品形式较差，但是内外价差的修复需求是当前国内盘面走势的主要定价核心，近期尽管原糖从最高点出现一定程度的回落，但即使原糖现货价格跌至25美分/磅，进口成本仍在8000元/吨附近，进口糖仍深度倒挂。在国内现货紧张的背景下，内外价差均有修复的需求，预计郑糖仍有上行空间。
　　2.期权：买入SR307-C-7000和卖出2倍SR307-C-7300构建看涨比例价差，持有到期。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)