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　　近期，人民币兑美元汇率跌破7元，市场评论和相关报告也比较多。笔者研判人民币汇率兑美元走势还是要从制度出发，从中国式有管理的浮动制度出发。根据笔者的人民币兑美元汇率研究框架，该研究框架由理论研究、制度和政策研究、宏观数据研究、市场预期研究、非经济因素研究5大支柱形成。其中，最为关键的是汇率制度研究，忽视中国式有管理的浮动的研究而研究汇率无疑是缘木求鱼。
　　在笔者近年来多篇系列的汇率研究报告中反复指出，在中国式有管理的浮动制度下，中间价是中国式有管理的浮动制度的核心，是当前形势下，发挥市场在汇率形成中的决定性作用的关键和具体表现，其中，人民币兑美元的中间间是最为重要的中间价。不具备完全可兑换性的人民币和美元保持相对稳定的平价关系参与国际浮动是最明显的特征，在人民币汇率在均衡水平上保持相对稳定，并进行双向浮动，不断增强汇率弹性，发挥对国际收支和宏观经济的自动调节作用是目标和方向，但双向浮动不是无序浮动，根据笔者长期观察，央行存在着一个隐含的汇率波动区间。