工业金属：宏观情绪缓和，工业金属获得支撑
　　国内来看，4月CPI、社融数据等数据公布后市场预期调整，后半周宏观情绪有所企稳，但复苏前景担忧仍存，工业金属价格继续存在一定压制。海外来看，美国上修一季度实际GDP增速，美联储会议纪要显示官员对加息路径存在一定分歧，美国债务上限谈判达成初步协议，美元指数走强，对工业金属亦形成了一定压力。建议关注：天山铝业、神火股份、云铝股份、金诚信、创新新材、南山铝业、西部矿业、索通发展、锡业股份等。
　　铜：宏观担忧压制仍在，铜价震荡调整
　　本周LME铜、SHFE铜收8,139美元/吨、64,630元/吨,依次较上周变动-1.25%、-1.61%。供给端，据SMM，本周铜精矿现货TC均价上涨至89.06美元/吨。Antofagasta完成第一轮跨年度长单谈判，据SMM调研，第一轮跨年度长单谈判只初步涉及全球铜精矿未来几年的供需平衡，今年铜矿供应充裕，明年充裕程度减少，后年铜精矿供应出现缺口。需求端，据SMM，华南地区铜杆企业在手订单十分充足，铜杆厂排产积极下，国内主要精铜杆企业周度开工率增长0.34个百分点，录得80.33%，再刷新高。不过宏观担忧仍在，铜价或维系震荡趋势。
　　铝：云南丰水期临近，低库存给予铝价支撑
　　本周LME铝、SHFE铝收2,243美元/吨、18,185元/吨,依次较上周变动-1.80%、-1.44%。供给端，据SMM，云南丰水期临近，部分企业已做复产工作，目前均未接到明确的复产通知，企业预测6月份水电稍有好转的情况下，省内工业用电或有增量预期，但企业会根据用电量的增量理性复产。需求端，据SMM，需求端暂时表现依旧偏弱，整体出库表现有回落迹象，本周国内铝下游加工龙头企业开工率环比上周下滑0.3个百分点至64.1%。库存端，LME铝库存有所回升，目前库存在57.98万吨，较上周增加2.46万吨。SMM统计国内电解铝锭社会库存65.7万吨，较上周下降4.9万吨。低库存下，预计电解铝市场价格或继续震荡运行。
　　锡：供给扰动持续，锡价相对偏强
　　本周LME锡、SHFE锡收24850美元/吨、201240元/吨,依次较上周变动-2.18%、+0.33%。供给端，据SMM，4月国内精炼锡产量为14954吨，环比减1.06%，同比减0.99%。国内锡矿供应依然处于紧缺状态，而在缅甸佤邦禁矿进展悬而未决、且5月上旬刚果（金）经历了极端降雨引发的山洪爆发和泥石流，将影响后续当地锡矿开采及出口情况，后续长期锡矿供应仍将维持偏紧格局。需求端，消费电子、房地产等需求未见明显改善。若后续半导体消费企稳恢复，在白色家电和光伏焊带消费增长带动下，国内锡市长远需求仍相对乐观。库存端，上周锡锭社会库存微增13吨，至11292吨，下游采购需求前期释放后，后续潜在采购需求或难维持，国内锡锭社会库存在短期内或依然难以进入顺畅的去库周期。
　　锌：供需双弱，锌价承压
　　本周LME锌、SHFE锌收2338美元/吨、19285元/吨,依次较上周变动-5.59%、-7.26%。供给端，据SMM，随着多数炼厂检修恢复，叠加云南限电影响减弱，5月精炼锌产量依旧有增量预期。近期精炼锌进口亏损明显收窄，进口窗口逐渐打开，市场已有进口锌锭在现货市场进行交易，预计后期将会有更多流入冲击现货市场。需求端，下游企业整体订单情况表现不佳，消费端未见明显好转。自3月以来，锌下游各板块开工率便整体呈现下滑态势。本周镀锌及氧化锌整体开工有所下滑，压铸板块受锌价低位刺激下环比有所抬升。库存端，海外LME库存自5月25日以来连续2个交易日激增，市场对LME锌供应担忧缓解。
　　能源金属：新能源产业链排产良好，锂价持稳供需博弈持续
　　据中汽协，4月我国新能源汽车产销分别完成64万辆和63.6万辆，同比均增长1.1倍，市场占有率达到29.5%，其中，纯电动汽车产销分别完成48.3万辆和47.1万辆，同比分别增长99.4%和103.7%。据SMM，5月新能源产业链排产情况良好，预计能源金属需求或持续释放。建议关注：赣锋锂业、中矿资源、天齐锂业、永兴材料、盛新锂能、藏格矿业、盐湖股份、西藏矿业、西藏城投、雅化集团、川能动力、华友钴业、腾远钴业、盛屯矿业、洛阳钼业、寒锐钴业等。
　　锂：供需博弈持续，锂价表现趋稳
　　本周碳酸锂、氢氧化锂价格依次为29.5万元/吨和28.25万元/吨，环比上周依次上涨1.0%、2.2%。供给端，据SMM，5月云母矿端督查事件仍有影响，云母冶炼产量较4月并未见明显恢复，辉石以稳为主，盐湖和回收部分有所增量，整体碳酸锂供应略增。
　　需求端，锂盐市场由于前期盐端挺价情绪重，现货低价货源难寻。下游正极材料厂总体仍以刚需补库为主，并无大批量采购。5月前半月补库较明显，后半月表现略显疲软，谨慎补库为主。
　　镍：货源偏紧有望缓解，镍价仍有压力
　　本周电解镍、硫酸镍价格依次17.54、3.3万元/吨，较上周依次上涨2.2%、0.0%。供给端，据SMM，近期俄镍现货资源进一步紧缺，现货升水维持高位，预计下周内货源偏紧问题将有所缓解。国内，4月全国精炼镍产量共计1.76万吨，环比增0.17%，同比增36.35%。预计5月全国精炼镍产量共计1.